山东财经大学公选课证券法第一编 第一章.pptVIP

二、完全证券、不完全证券 此种分类以证券形式与证券权利结合的关系为标准。 完全证券，是指特定民事权利的设定、移转及行使均须与证券形式相结合即以证券形式的存在为必要条件的有价证券，典型者如汇票、本票、支票等票据。因其证券形式与证券权利在权利的设定、移转及行使三方面的紧密结合关系，故此类证券亦称“绝对证券”。 不完全证券，是指特定民事权利的设定、移转或行使无须与证券形式相结合的有价证券。 三、政府证券、企业证券、金融证券 此种分类以证券发行主体为标准。 政府证券，是指政府为了筹集财政资金或建设资金，以其信誉为担保，按照一定程序向社会公众投资者募集资金并发行的债权债务凭证。政府证券一般为政府债券，又因发行证券的政府不同，区分为中央债券和地方债券。 企业证券，是指公司或企业为筹集生产所需资金而发行的有价证券，包括股票、公司债券、企业债券等。 金融证券，是指商业银行或非银行金融机构为了筹集资金而向投资者发行的、承诺到期还本付息的有价证券。 四、记名证券、无记名证券、指示证券 此种分类以证券上有无权利人的记载或表示方法为标准。 记名证券，是指证券上明确记载了权利人的姓名或名称的证券。 无记名证券，是指证券上并不明确记载权利人的姓名或名称的证券。 指示证券，是指由特定人以指示性文句确定权利人的证券，如汇票上记载收款人姓名或名称，并附加“或其指定人”字样，即为指示证券。 五、设权证券、证权证券 此种分类以证券形式与证券权利设定之间的关系或证券的效力为标准。 设权证券，是指具有创设证券权利效力的证券，证券一经签发，证券权利随即产生，如票据。 证权证券仅具有证券权利的证明作用，即使证券遗失或毁损，如果存在其他证据能够证明权利人享有证券权利，权利人仍然可以依法行使证券权利。 此外，以证券是否在证券交易所挂牌交易为标准，又可分为上市证券与非上市证券。前者是指依法获准在证券交易所内挂牌交易的证券；后者是指未在证券交易所挂牌交易但允许投资者在证券交易所外依法转让的证券。 比较观察 美国法中的投资合同 20世纪40年代，豪威公司和豪威山间服务公司是在美国佛罗里达州注册的公司，双方共同管理和控制其业务经营。豪威公司在佛罗里达州的大湖县拥有大片柑橘地，每年种植大约500英亩柑橘树，将其中的一半留给自己，另一半卖给各地的投资者，以便为业务的进一步发展融资。豪威山间服务公司负责培育和照管这些柑橘树，以及收获和销售果实。豪威公司与每个投资者都分别签订一份土地销售合同和一份服务合同，并告诉他们如果不作专门的服务安排，投资于柑橘树是不可能成功的。 比较观察 美国法中的投资合同 豪威公司提供的土地销售合同以统一的价格将柑橘地分块出售，在投资者付清全部价款后将土地转让给后者。投资者购买的土地面积通常都不大。在1941年2月1日至1943年5月31日其间，共有42名投资者购买了豪威公司的柑橘地，其中有31人购买的面积少于5英亩。这31名投资者的平均购买面积是133英亩，有的甚至少至065、070和073英亩。每个投资者的柑橘地并未单独围起来，区分所有权的唯一标志是一些小界标，需要借助公司的账簿才能够辨明。 比较观察 美国法中的投资合同 服务合同的有效期一般为10年，赋予豪威山间服务公司租赁权以及对柑橘地“完全和完整”的占有。在合同期间，豪威山间服务公司对柑橘树的种植及柑橘的收获和销售拥有完全的判断、决策和管理权。豪威山间服务公司是柑橘种植行业的行家里手，拥有大批技术熟练的员工和大量设备。未经其许可，土地购买者无权进入柑橘园或销售柑橘，因此后者并不能对特定的柑橘果实主张权利。买卖双方对于土地和产品甚至不是联营，买方只是在收获季节收到一份表示他那一份收益的支票。 比较观察 美国法中的投资合同 柑橘地的购买者大多不是佛罗里达当地人。他们主要是商人或者职业人士，缺乏培育和照料柑橘树所必要的知识、技能和设备。他们是被巨大的预期利益所吸引。他们中的许多人是一家由豪威公司所有和经营的旅游消闲宾馆的老主顾，这家宾馆坐落于毗邻柑橘林的一处风景点。旅馆一方面在广告中提及附近的优质柑橘树，另一方面其服务人员在陪同客人参观附近的景致时也特别将客人的注意力引向柑橘林。客人被告知这些柑橘树对外销售，如果他们有兴趣，就会被介绍去进行正式商谈。 比较观察 美国法中的投资合同 证券交易委员会在获知此事后，认为上述土地销售合同和服务合同作为一个整体，构成了1933年《证券法》第2（a）（1）节所指的“投资合同”，属于证券法所规范的“证券”的范围，因此豪威公司的行为实质上是在发行证券，必须按照《证券法》第5条的规定向SEC注册并履行相应的信息披露义务。豪威公司没有履行注册和披露义务，违反了《证券法》。证券交易委员会于是对豪威公司提起了诉讼。美国联邦最高法院受理了此案，并于1946年作出了判决。