山西证券-101222-2011年电力设备及新能源投资策略-战略性新兴产业,经济转型核心,景气度持续.pdfVIP

行业深度研究 电力设备及新能源 电力设备 2011年投资策略 战略性新兴产业，经济转型核心，景气度持续 2010 年 12 月 22 日 评级：看好 一年电力设备走势图 投资要点 100% 电网投资发生结构性变化：电网投资发生结构性变化，特高压和智能电 80% 网建设成为未来的投资核心领域。 60% 电力电子是节能和新能源发展的关键：电力电子作为新能源接入和节能 40% 20% 减排的核心技术，具备较高的技术壁垒，目前国内处于进口替代阶段，率 0% 先突破者将获得可观收益。 -20% 核电进入合同和业绩的高峰期：考虑到核电建设周期一般较长，一般为 -40% 7 8 9 0 1 2 1 2 3 4 5 6 0 0 0 1 1 1 0 0 0 0 0 0 - - - - - - - - - - - - 9 9 9 9 9 9 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 1 1 1 1 5 年以上，国家要实现 2020 年核电装机容量 8000 万的目标，2010-2015 电气设备(申万) 上证综合指数 年将是审批和建设高峰期，也将是合同高峰期，相关设备制造商将处于景 电气自控设备(申万) 电源设备(申万) 输变电设备(申万) 电机(申万) 气度高点。 研究员 风电竞争格局有望发生变化：风电经过近几年的发展市场竞争较为充分， 我们认为未来行业竞争格局有望发生变化，龙头企业在品牌质量和成本优 梁玉梅 势方面均将脱颖而出，市场格局发生较大变化，龙头企业面临重估。 执业证书编号：S0760209090154 Tel：010 光伏发电增速最快、最确定的新能源：根据欧洲委员会联合研究中心 E-mail：liangyumei@ （JRC）预测，到 2030 年太阳能光伏发电在世界总电力的供应中达到 10% MSN: meiyuliang2000@163.com 以上；2040 年可达到 20%以上；到 21 世纪末太阳能发电占到 60％以上。 目前太阳能发电供应比例不到 1%，未来发展潜力巨大，随着成本的降低预 计进入新一轮高速增长阶段，预计 2011 年仍有望保持 40%以上的增速。 联系人 水电及抽水蓄能未来 5 年投资有望加快：水电是实现 2020 年我国节能减 张小玲 排约束性指标的关键