深沪证券市场股价波动的浑沌度及其调控方法.pdfVIP

维普资讯 第3卷第 1期 管 理 科 学 学 报 V。1．3No．1 2000年 3月 JOURNALOFMANAGEMENTSCIENCESINCHINA Mar．2000 深沪证券市场股价波动的浑沌度及其调控方法 一 严 ，塑 (中国矿业大学工商管理学院，徐州221008) F智弓z’j 摘要：本文利用浑沌经济学的理论和方法，对我国深沪证券市场 1992 1997年问的股票价格 波动的浑沌度进行j测算和分析，并提 出j相应的降低浑沌度的调控方法．论文主要包含国内 外利用浑沌方法研究股市的现状、本文所利用的浑沌度理论与方法简介、深沪股价波动浑沌度 的测算与分析、深沪股价波动浑沌度的调控措施等内容． … 关键词：股票价格!浑沌度；调控方法 西 !坟 争甲 分类号：F22 文献标识码：A 文章编 2000)01—0053—05 0 引 言 的浑沌等问题．之后不久，国外经济学家们便开始 运用浑沌理论，研究和探讨包括财政、金融在内的 我国证券市场于9o年代初期建立以来，虽然 经济和管理方面的各种问题．特别是有关证券市 仅有近十年的历史，却已先后出现了四次大的股 场股价指数、汇率变化方面的研究格外引人注 目． 价暴涨暴跌，引起了社会的巨大反响．因此，正确 文[3，4]和研究了汇率渡动和外汇期货市场中的 认识我国股价渡动的浑沌规律对于我国政府对证 浑沌问题，文E5~8]则分别研究了欧洲股票市场， 券市场加强宏观调控和管理，引导股民进行正确 股票回报率和英国证券市场KYSE一100指数等方 投资，使股价指数真正成为经济发展的晴雨表，保 面的浑沌问题．目前，国外的有关研究详细情况如 障我国证券市场的健康持续发展等方面具有重要 表l所示．我国运用现代浑沌理论研究证券市场 意义． 中的股价波动问题是从 1991年才开始的 文[9] 本文利用浑沌经济学的理论和方法，对我国 研究了伦敦外汇市场英磅对美元的汇率变动，求 深沪证券市场 1992—1997年间的股票价格渡动 出了汇价吸引子的维数}文ElO]研究了s艮P500 的浑沌度进行了测算和分析，提出了相应的降低 指数存在混沌吸引子的证据；文[11]从理论上探 浑沌度的调控方法． 讨了通过计算混沌吸引子分数维和R／S分析研 究股票价格变动规律的可胄l}陛．几年来，我们也对 1 国内外利用浑沌方法研究股市的 浑沌经济理论和方法进行了较系统的理论研究和 初步的应用研究 一，提 出了 “浑沌度”的概 概况 念口，找到了一种适合于用经济时间序列确定浑 沌产生条件和范围的 “区间分析法”一．为进一步 自8O年代初期，美国经济学家 StutzerE和 研究探讨复杂的经济和管理系统中浑沌产生的机 y圈最先将新兴的浑沌(chaos)t~论和方法用于 理奠定了理论基础． 分析宏观经济中的非规则增长和经济增长中显现 ① 收稿Et期惨订日期：1999O927 基金项 目：国家 自然科学基盘资助项目(79