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2009年12月11日星期五 彭蕴亮，周斌峰 0211928 zhoubinfeng@ 前交易日主要市场指数表现 指数名称 涨跌幅（%） 0.45% 沪深300指数 0.64% 上证50指数 0.59% 深证综合指数 0.68% 中小板综合指数 0.86% 上证基金指数 0.73% 前交易日沪市股票涨幅前五 股票名称 涨幅（%） 10.00% 哈飞股份 9.98% 美克股份 8.28% 山西汾酒 7.82% 旭光股份 6.95% 前交易日深市股票涨幅前五 股票名称 涨幅（%） 10.02% 锦龙股份 10.02% 西飞国际 10.02% 美欣达 10.01% 吉林化纤 10.00% 前交易日行业指数涨幅前五 行业名称 涨幅（%） 1.83% 家用电器 1.67% 商业贸易 1.39% 纺织服装 1.18% 轻工制造 1.16% 主要内容 2 1、2010年零售业投资策略：消费盛宴 渠道为先 2 2、同花顺(新股定价：受益于网络应用和证券市场的快速发展 2 3、深圳燃气: 高速成长的燃气分销商 3 4、宝通带业新股定价：橡胶输送带行业的技术领先企业 4 二、今日重要信息 4 三、最新信息点评 8 1、今日焦点 8 2、行业及重点上市公司信息点评 8 3、市场前瞻 9 四、今日数据追踪 9 1、宏观数据预测 9 2、市场数据统计 10 一、最新研究报告推荐 主要观点： 国内消费持续挖潜，零售业充当渠道角色 在转变经济增长方式、调整结构的大指导方针之下，消费对于经济的拉动作用将被进一步挖潜，政策对于扩大消费的支持将延续、力度将加大，消费相关行业未来长期发展前景看好。零售业在此中承担扩大消费的渠道责任，将随着国内消费的发展共同被推动。 零售业回暖，重新步入正常增长期 零售业兼备稳定性与增长性，明确的增长预期为价值投资提供了安全边际；在经历金融危机洗礼后，行业在09年全年演绎了增长“前低后高”的发展格局，进入2010年零售业将重新步入正常增长期。 行业估值处合理区间，尚存提升空间 目前A股百货类2009年、2010年平均动态市盈率分别为37.82倍和29.20倍；超市类2009年、2010年平均动态市盈率分别为38.65倍和29.40倍。从历史估值水平相对于沪深300的溢价以及动态市盈率来看，我们认为，零售板块的估值当前处于合理区间，但仍然存在一定的提升空间。 投资建议： 评级未来十二个月内，零售业：有吸引力 综合上述各种因素，我们维持零售业未来十二个月“有吸引力”评级。 子业态的投资选择上，我们首选百货业。在零售业公司的选择上，我们注重以下几类投资机会：（1）百货业态关注区域百货龙头：新华百货、鄂武商A、银座股份；（2）超市业态关注估值相对较低、未来增长明确的中部超市龙头：武汉中百；（3）家电零售连锁龙头：苏宁电器；（4）世博主题投资关注：百联股份、新世界、豫园商城。 零售旅游行业分析师 刘丽 同花顺(300033)新股定价：受益于网络应用和证券市场的快速发展 互联网金融信息服务行业成长空间巨大 中国证券市场还处于发展的初期，证券市场的规模、品种和投资者将不断壮大。互联网金融信息服务行业近几年取得了很大的发展，但是仍然处于发展的初级阶段。相对于庞大的互联网和手机用户数量，中国互联网金融信息服务行业的用户数，尤其是收费用户的数量仍旧非常少，中国互联网金融信息服务行业的成长空间还非常大。 同时，随着信息技术新的发展模式不断出现，如，移动互联网的发展，某些应用市场，如手机金融信息服务市场，将具有更大的增长空间。 成功上市后将提升公司已有的竞争优势 从发展策略上看，公司计划从目前的股票为主的金融信息服务业务发展成包括股票、基金、期货、外汇等全方面综合金融信息服务业务；从目前以个人投资者为主的业务模式，发展成个人投资者和机构投资者并重的业务模式；同时大幅提升公司目前现有产品的性能和功能，促进公司技术的持续创新，如同花顺手机金融服务网二期项目，功能上将突破目前一期的简单手机炒股，将公司在固定互联网中金融信息服务优势，延伸到各种移动终端，实现电脑与移动终端的互动。 结合公司募投项目计划，公司成功上市后将在手机金融服务和金融资讯及数据服务（包括机构版）等方面获得更充足的发展和相应的竞争实力。 具备较强的盈利性和明显的成长性 和恒生电子、生意宝、同花顺、拓维信息和北纬通信等金融软件服务或网络增值服务类上市公司比较，公司具备较强的盈利性和明显的成长性。 股票估值 预期未来公司上市后的6个月内公司股价对应2010年的动态市盈率可达