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公司理财复习资料 第一章 公司理财概览 资本结构：长期筹资的获取与管理 股份公司制：公司是独立法人，实行法人财产制度和法人治理结构。管理权和所有权分离。 财务管理的目标：为了使现有股票的每股当前价值最大化。 代理关系：股东与管理层之间的关系。 代理问题：两者之间的利益冲突。 直接代理成本：有利于管理层的支出和监督管理层的费用间接代理成本。 代理成本：为鼓励代理人采取使委托人利益极大化的行为所用的监督、约束、激励和惩罚等措施所对应的成本，即让代理人代表委托人做的成本增量。监督成本；合约成本（激励成本）；机会损失。 减少代理成本（管理者）方法： 市场：经理人才市场；公司控制市场——兼并威胁；资本市场；产品市场 治理结构——增加股东权力 激励 ——让管理者像股东那样思考 年薪 + 奖金 + 股票期权 期权激励的问题 一级市场：在一级市场交易中，公司是卖方，这种交易为公司筹集资金。分为公开发行和私下募集。 二级市场：二级市场交易涉及一个所有者或债权人将证券转售给别人。 交易商和拍卖市场； 公司证券交易：纽约证券交易所和纳斯达克； 上市。 第二章 财务报表、税和现金流量 净营运资本：流动资产减流动负债。 流动性：指资产转换成现金的速度和难易程度。 市场价值与账面价值：财务报表一般按照历史成本列示资产。一套房子，以单位的名义购置时，花费100w。这100万便是账面价值，当然，固定资产每个月是要计提折旧的，扣除每个月的折旧，就是房子的账面价值。假如折旧按每年10000算，扣除5年，房子的账面价值就是95万；而5年之后，再买一套跟手中房子面积一样，结构一致的房子的购置成本，就是市场价值指通过它所取得的财产或劳务的效益，可以给予多个会计期间所发生的那些支出。因此，这类支出应予以资本化，先计入资产类科目，然后，再分期按所得到的效益，转入适当的费用科目。在企业的经营活动中，供长期使用的、其经济寿命将经历许多会计期间的资产如：固定资产、无形资产、递延资产等都要作为资本性支出。即先将其资本化，形成固定资产、无形资产、递延资产等。而后随着他们为企业提供的效益，在各个会计期间转销为费用。如：固定资产的折旧、无形资产、递延资产的摊销等。 利用财务报表 流动比率：用来衡量企业流动资产在短期债务到期前可以变为现金用于偿还流动负债的能力，表明企业每1元钱流动负债有多少流动资产作为支付的保障。=流动资产/流动负债 速动比率：用于衡量企业流动资产中可以立即用于偿还流动负债的能力。=速动资产/流动负债=(流动资产-存货)/流动负债 总负债率：总负债率也称负债比率，用于衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力，也反映债权人发放贷款的安全程度。其计算公式为： 资产负债率= ×100% = （资产总额-权益总额）/ 资产总额 利息保障倍数 = 息前税前利润(EBIT)/利息= 存货周转率：存货周转率用于衡量企业在一定时期内存货资产的周转次数，反映企业购、产、销平衡效率的一种尺度。计算公式为： 存货周转率= 平均存货成本=(期初存货成本+期末存 货成本)÷2 应收账款周转率：应收账款周转率也称收账比率反映企业应收账款的流动程度(即周转快慢)。计算公式为： 应收账款周转率= 总资产周转率=销售收入/资产总额 资产报酬率（ROA）=净利润/资产总额 权益报酬率（ROE）=净利润/权益总额 第四章长期财务计划与增长 财务计划模型的主要组成部分 1. 经济假设：最差、一般、最好，确定利率水平 2.销售额预测：根据未来经济状况、产业规划、公司的市场份额 3. 试算财务报表（三种报表） 4. 资产需要量：计划的资本性支出和净营运资本支出 5. 融资需要量：进行融资安排，含股利政策、债务政策。 6. 追加变量 (所需要的外部融资)，协调资产、负债、权益增长率 资本密集率=资产总额/销售收入，比率越高说明企业的资本越密集。 外部筹资与增长：假设其他条件相同，销售收入或资产的增长率越高，对外部筹资的需求越大。 内部增长率：没有任何形式的外部筹资的情况下所能达到的最大增长率。 增长率的决定因素：利润率；股利政策；筹资政策；总资产周转率 第五章 货币的时间价值 复利：在计算时间价值时，本金计算利息，利息也要计算利息。 现值：未来一定量资金的现在价值。 多期现值：未来好多期能拿到的钱通通折现到现在，值多少钱。 “七二法则”就是一笔投资不拿回利息，利滚利，本金增值一倍所需的时间为72除以该投资年均回报率的商数。例如你投资三十万元在一只每年平均报酬率12％的基金上，约需六年（七十二除以年报酬率，亦即以72除以12）本金就可以增值一倍，变成六十万元；如果基金的年均回报率为8%，则本金翻番需要9年时间。掌握了这其中的奥妙，就能够帮助你快速计算出财富积累的时间