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IB业务的风险管理要素和内控制度 广发期货公司 肖成 博士 主要内容 证券公司从事IB业务政策解读 1 证券公司从事IB业务风险管理要素 2 证券公司从事IB业务的内控制度 3 结论与建议 4 政策解读 随着股指期货上市的一步步临近，相关条例及办法已密集出台。 截至4月底，证监会先后发布了《期货公司金融期货结算业务试行办法》、《期货公司风险监管指标管理试行办法》以及《证券公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法》（下称《业务办法》） 。 条例明确了证券公司参与金融期货的条件，引起普遍关注。 政策解读 按照《业务办法》的规定，证券公司申请期货交易 介绍业务（IB业务）必须符合七个条件： 公司各项风险控制指标符合规定标准； 公司已建立客户交易结算资金第三方存管制度； 公司全资拥有或者控股一家期货公司，或与一家期货公司被同一机构控制，且该期货公司具有实行会员分级结算制度期货交易所的会员资格、申请日前6个月的风险监管指标持续符合规定的标准； 政策解读 4.配备有必要的具有期货从业人员资格或者通过中国证 监会认定的其他考试的高级管理人员以及相关业务人 员； 5.公司已建立健全与介绍业务相关的业务规则、内部控 制、风险隔离及合规检查等制度； 6.有合格的经营场所、必要的交易设施或者适当的相关 计划； 7.证监会根据市场发展情况和审慎监管原则规定的其他 条件。 政策解读 证券公司的业务职责： 证券公司不得代理客户进行期货交易、结算，不承担对客户的风险控制职责; 证券公司及其营业部不得代客户下达交易指令，不得利用客户的交易编码、资金账号和期货结算账户进行期货交易，不得代客户接收、保管或者修改交易密码； 证券公司及其营业部应当协助维护期货行情和交易系统的稳定运行，确保期货交易数据传送的安全和独立; 期货公司委托证券公司协助向客户发送追加保证金通知、强平通知或者结算资料的，证券公司应当按照合同约定忠实履行通知客户的义务。 政策解读 《业务办法》规定证券公司申请IB业务各项风险控制指标有： 净资本不低于12亿元； 流动资产余额不低于流动负债余额（不包括客户交易结算资金和客户委托管理资金）的150%； 对外担保及其他形式的或有负债之和不高于净资产的10%，因证券公司发债提供的反担保除外； 净资本不低于净资产的70%。 主要内容 证券公司从事IB业务政策解读 1 证券公司从事IB业务风险管理要素 2 证券公司从事IB业务的内控制度 3 结论与建议 4 风险管理要素 股指期货市场中所涉及的六种风险 IB业务风险主要包括来自证期合作产生的经营风险、业务风险、市场风险、法律风险。 证券公司开展IB业务存在的主要风险及应对措施 股指期货风险种类 IB业务的风险来源 IB业务的主要风险 股指期货风险种类 一、股指期货市场中所涉及六种风险: 市场风险 信用风险 流动性风险 操作风险 法律风险 政策风险 IB业务的风险来源 二、IB业务的风险来源 ： 证券公司参股或控股期货公司模式产生的经营风险 。 通过IB制度进行证期合作模式产生的业务风险。 证券公司与期货公司的合作模式产生的市场风险。 证券营业部与期货公司的合作模式产生的法律风险。 IB业务的主要风险 三、IB业务的主要风险 技术风险 操作风险 业务制度风险 IB业务的主要风险 1、证券公司的技术设备问题引起的风险 交易的技术设备（如电脑设备、供电、通讯设施等）在容量、运作等方面若不能保障交易业务正常、有序、高效、顺利地进行，由于种种原因造成导致期货行情中断、委托中断、交易差错、或交易结果违背委托人意愿，若因此而给IB业务的投资者造成损失所导致的风险。 IB业务的主要风险 技术风险控制措施 证券公司应尽可能争取期货公司的软硬件技术支持， 保证IB业务与证券业务后台的分离； 期货公司交易系统具备足够的交易处理能力，能通过极端情形下的报单压力测试； 证券公司网络通道同期货公司的匹配，以保障下单交易的顺畅、高效； 尽可能做到股指期货和证券的行情、交易界面的统一，这将有助于简化客户的操作，提升统一品牌优势。 IB业务的主要风险 2、工作人员操作不当存在的风险 具体表现为： 办理期货保证金业务引致的风险； 违规承担期货交易的代理、风险控制和结算所引 致的风险； 违规设立期货保证金账户，共用期货公司的银行账户引致的风险； IB业务的主要风险 违规为期货投资者从事期货交易提供融资或担保引致的风险； 违规利用证券或证券结算资金为期货投资者提供融资或担保引致的风险； 电脑人员