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多阶段M—SV投资组合优化的离散近似迭代法研究+
张 鹏
(武汉科技大学管理学院，武汉430081)
摘要： 文章提出了离散近似迭代法，并用该方法求解具有交易成本和交易量限制的多
阶段均值一半方差(M—SV)投资组合模型．离散近似迭代方法的基本思路为：首先，将
连续型状态变量离散化，根据网络图的构造方法将上述模型转化多阶段赋权有向图；其
次，运用嘉量原理求出起点至终点的最长路程，即获得模型的一个可行解；最后，以该可
行解为基础，继续迭代直到前后两个可行解非常接近．文章还证明了该方法的收敛性和
复杂性．
关键词： 多阶段投资组合；离散近似迭代法；嘉量原理；旋转算法
Discrete IterationMethod
The Approximate
ontheMean··Semi··VariancePortfolioSelection
Muhiperiod
ZHANG
Peng
of ofScienceand
(School 430081，China)
Management，WuhanUniversity Technology，Wuhan
thediscI℃te iteration riSeSittosolvethe
Abstract：The method，and
paperproposes approximate
selectionmodelwiththetransactioneogtsandtheCOIl—
muhiperiod蚴-semi-varianceportfolio
stmintsontrade tothenetwork thestatevariables
VOlUIII∞．Firstly，accordingmethod，diseretizes
andtllu商onn,Bmodelinto to
the Jar-metric
mddpefiodweighteddigraph；Secondly．usesprinciple
solvethemaximalthatistheadmissible last．continuesuntiIthetwoad-
path solution；At iterating
basedthe also the
missiblesolutionisnear on admissible conver
solution．Thepaper genee
proves
and ofthemethod．
complex
selec
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