公司理财实务 课件 02现金管理.ppt

（三）存货模式 存货模式，是将存货经济订货批量模型的原理用于确定目标现金持有量的方法。其着眼点也是现金相关成本之和最低。 利用存货模式计算最佳现金持有量时，只需考虑机会成本和转换成本，而不必考虑管理费用和短缺成本。 即： 现金管理相关总成本=机会成本+转换成本 或： 0 最佳现金持有量 转换成本 机会成本 总成本 总成本 最佳现金持有量 最低现金管理总成本 T表示全年（周期内）现金总需求量； F表示每次转换有价证券的成本； K表示有价证券利息率，即机会成本。 我们还可以得出下列公式： 有价证券最佳交易次数：N＝T÷Q 有价证券交易最佳间隔期=360÷N 【例6-8】存货模式下最佳现金持有量的计算 西北公司现金收支比较稳定，预计全年（按360天计算）现金需要量为4 000 000元，现金与有价证券的转换成本每次为500元，有价证券年利率为10%。 要求采用存货模式确定最佳现金持有量。 分析提示： 根据最佳现金持有量的计算公式，有： 最佳现金持有量下的全年现金管理总成本 【例6-9】现金相关成本的构成 接前例，存货模式下最佳现金持有量下全年的现金管理总成本为20 000元，其中，现金转换成本、机会成本各占多少？ 机会成本=（20 000÷2）×10%=10 000（元） 转换成本=（4 000 000÷200 000）×500=10 000（元） 四、现金管理模式 （一）收支两条线的管理模式 “收支两条线”原本是政府为了加强财政管理和整顿财政秩序对财政资金采取的一种管理模式。 （1）资金的流向方面： （2）资金的流量方面： （3）资金的流程方面： （二）集团企业资金集中管理模式 1. 资金集中管理模式的概念 2. 集团企业资金集中管理的模式 （1）统收统支模式。 （2）拨付备用金模式。 （3）结算中心模式。 （4）内部银行模式。 （5）财务公司模式。 五、现金日常管理 企业按最佳现金持有量持有现金，仅是现金管理的一个环节。企业还应采取各种措施，加强现金的日常收支管理，以确保现金的安全、完整。 （一）现金周转期 加快制造与销售产成品来减少存货周转期； 加速应收账款的回收来减少应收账款周转期； 减缓支付应付账款来延长应付账款周转期。 购进材料 销售产品 货款回收 支付现金 存货周转期 应收账款周转期 现金周转期 应付账款周转期 （二）现金回收管理 现金回收管理的目的是尽快收回现金，加速现金的周转。 如采取严格的信用政策，采取托收承付、银行承兑汇票等结算方式都有利于加快现金的回收速度。 （三）现金支出管理 现金支出管理的目的是尽可能延缓现金支出的时间。 当然，这种延缓要在合理合法下进行。 《公司理财实务》 制作：《公司理财实务》编写组 ＱＱ群：5770 2538 邮箱：LSSXDZB@163.COM 单击此处编辑母版标题样式 现金管理 知识目标 ○掌握营运资金的含义、内容与特点，理解营运资金对偿债能力分析影响； ○理解现金的持有动机以及最佳现金持有量的计算原理； ○理解应收账款成本构成，信用政策的构成，掌握应收账款机会成本、折扣成本、应收账款收现保证率的计算； ○理解存货管理决策的相关成本，掌握存货的经济订货批量、ABC分类法决策的基本原理与方法。 能力目标 ○能够利用成本分析、存货模式、随机模式确定最佳现金持有量； ○能够对企业的信用政策备选方案进行评价与选择； ○能够确定存货的经济订货批量，能利用ABC分类方法对存货进行分类管理。 第二节 现金管理 现金是流动性最强的非盈利性资产 现金的管理过程就是在现金流动性与收益性之间进行权衡的过程。 一、现金的含义 广义的现金是指在生产经营过程中以货币形态存在的资金，包括库存现金、银行存款和其他货币资金等。 狭义的现金仅指库存现金。这里所讲的现金是指广义的现金。 库存现金是唯一的不创造价值的资产，其持有量不是越多越好。 企业必须建立一套管理现金的方法，持有合理的现金数额，使其在时间上继起，在空间上并存。 二、现金的持有动机 （一）交易性资金需求 （二）预防性资金需求 （三）投机性需求 三、目标现金余额的确定 （一）成本模型 成本模型的基本原理： 持有现金是有成本的，最优的现金持有量是使得现金持有成本最小化的持有量。 模型考虑的现金持有成本下项目： 1. 机会成本 现金的机会成本，是指企业因持有一定现金余额丧失的再投资收益。 再投资收益是企业不能同时用该现金进行有价证券投资所产生的机会成本，这种成本在数额上等于资金成本。 【例6-5】机会成本的计算 江南公司年均持有现金100万元，为了保持公司正常营运资金需求，该公司放弃了年利率为5.5%的08万科G1公司债的投资机会。 请计算放弃投资机会保留现金的机会成本。 江南公司每年的现金机会成本 =100×5.5%=5.5（万元）