特变电工600089分析报告(2012年第四季度).docVIP

特变电工600089分析报告（2012年第四季度） 【过去比较】 　 在过去两年间，由于该股的股息收益率波动幅度最小，因此在投资判断中其分红派息策略有可能成为主要研究对象。由于该股现价股息收益率高于以往的平均价，因此根据历史比较的观点，可判断为股价被低估。 【相对比较】 　 另一方面，该个股股价的市净率与类似总市值股票的平均值联动性较高。即，在对于该个股进行投资判断时，可能会以类似总市值为对象来比较净资产动向。 此外，该个股在同业市盈率平均值比较中有被折扣评价的倾向。　 因此，当前，根据同业市盈率平均值比较的观点可以判断该个股股价被低估。 根据股价诊断结果显示： 　 在历史比较中该股股价处于低估区间，同时在同业市盈率平均值比较中也被判断为低估。因此，综合判断当前股价被“低估”。　 但是，一旦该股股价超过“8.88元”，就将进入高估区间。理论股价是考虑到该个股在同业市盈率平均值比较中有被折价评价的倾向而算出来的。　 这样，虽然该股的当前股价水平处在低估区间，但并不预示着今后一定会上涨。在进行投资判断时，请以净资产等相关指标为中心，关注企业本身及外部环境的发展动向。 走势预测观点摘录： 　 从最近2年的基本面动向来看，营业额连续两期增长，平均增长率实现10.95%。另外，主营业务利润前期转为利润缩水，缩水率为-35.86%。增收效果常年无法与利润直接挂钩，是由于竞争环境恶化造成成本负担增加还是引入新业务造成成本负担增加？同时，还必须考虑这些要素是暂时性的还是持久性的。　 此外，ROE的低迷态势显示出资本运用效率的恶化。可以说，以市净率为中心的估值也将下探，因此，当市净率超过1倍时必须高度警惕股价的波动。 财务指标：