十四讲金融衍生工具.pptVIP

金融衍生工具 一、定义 金融衍生工具、衍生金融工具、金融派生物等 1994年8月，国际互换和衍生协会在一份报告中描述为：“衍生品是有关互换现金流量和旨在为交易转移风险的双边合约。合约到期时，交易者所欠对方的金额由基础商品、证券或指数的价格决定”。 一、定义 在我国，2004年中国银监会公布的1号令正式发布的《金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法》中则借鉴了巴塞尔委员会的做法，对金融衍生产品采用最具原则的，也更明确的定义，即金融衍生产品是一种金融合约，其价值取决于一种或多种基础资产或指数，合约的基本种类包括远期、期货、掉期（互换）和期权。 理解： 派生性。 是对未来的交易。 具有杠杆效应。 一、产生的原因 金融衍生产品产生的最基本原因是避险 20世纪80年代以来的金融自由化进一步推动了金融衍生工具的发展 金融机构的利润驱动是金融衍生工具产生和迅速发展的又一重要原因 新技术革命为金融衍生工具的产生与发展提供了物质基础与手段 金融理论的推动 衍生工具产生的必然性：为了分散、减少和转移风险 金融衍生工具市场参与者 对冲者或称保值者（hedgers）:规避转移风险 投机者(speculators): 制造风险并从中获利 套利者(arbitrageurs): 利用价差获利 （二）金融衍生工具的基本特征 1、跨期