防范企业年金计划的运行风险.docVIP

防范企业年金计划的运行风险 杨长汉 一、防范企业年金计划运行风险 随着我国企业年金的发展，基金积累规模的壮大，运作中的风险不断增多。由于企业年金是我国养老保险制度的第二支柱，其运行的成败直接关系到我国的老年经济安全，关系到每个参加者老年生活保障的切身利益。所以，在企业年金管理中如何有效的规避和控制风险，已经成为当前一个迫切需要解决的问题。而风险管理经过半个多世纪的发展，已经被实践证明是一种通过研究风险发生的规律和概率，有效地规避和控制风险的技术和方法，其应用领域十分广泛，所以将风险管理技术引入到企业年金地管理中有着重大的意义。 一、企业年金计划的运行风险识别 企业年金计划在运行过程中面临的风险种类很多，受成本和时间的限制，不可能也没有必要把所有的风险都识别出来和加以控制，因而只能选择关键性的、风险发生概率大和损失程度严重的风险有针对性地进行控制。在企业年金管理中主要面临如下风险： 内部治理风险，根据《企业年金基金管理试行办法》的规定，我国的企业年金采用基于信托关系的市场化运作模式，在运作中存在着信托和委托两种关系，即：企业和职工作为委托人，与企业年金受托人之间根据《信托法》建立信托关系；受托人与企业年金基金账户管理人、企业年金基金托管人和企业年金投资管理人之间根据《合同法》建立委托代理关系。其中，委托合同和信托合同的不同主要在于，前者以委托人的名义实施代理行为，后者以自己的名义实施托管行为。无论是哪种合同，都存在着各类经办主体违约的风险，对于受益人也存在着因它们违约所造成的直接和间接的经济损失，这就是企业年金的内部治理风险，内部治理风险是进行企业年金风险管理时首先要考虑的风险。 投资风险，主要是指在对企业年金基金进行投资时，由于市场整体或者单支证券波动造成的市场（系统）风险和非市场（系统）风险而引起的未来收入的不确定性，其风险有两方面，一是投资失误造成损失的风险，二是由于预测失误，造成实际投资收益率低于目标收益率的风险。投资的成败直接关系到受益人未来的年金待遇，投资的失误可能导致年金计划的破产，使受益人的经济利益受到极大损害。因此，投资风险是进行企业年金风险管理的关键。 实施风险，在现代风险管理框架中，实施风险是一个覆盖面相对较广的风险类型。在企业年金的管理中，导致实施风险的原因可能是因为企业年金基金投资管理制度上存在缺陷、人员素质不高，或者技术支持没有到位等原因造成的。具体包括： ①制度风险，即由于公司制度存在漏洞或缺乏可操作性等原因导致的风险。它有可能造成执行任务的员工权限过大、缺少监督等后果，从而为不良后果的产生埋下隐患。 ②人员风险，指在相关制度基本合理的情况下，由于员工的个人因素导致失误或错误所引发的风险。“个人因素”可能是由于疏忽，也可能是业务不熟练，或者主观故意。最常见的人员风险是操作风险和道德风险。人员风险的主要表现形式包括超过风险权限额而未察觉；越权或违规交易；电脑系统易于进入；交易清算的透支风险、权益风险、账账不相称风险；内部人员利用掌握的基金投资机密为自己或他人牟利而故意或无意的泄密行为等引致的风险，等等。 ③独立性风险，是指在企业年金投资管理过程中，不能保持不同委托人资产之间、委托人资产与投资管理人所管理的其他资产运作上的独立性，导致出现利益输送的风险。所谓利益输送，是指不公平地对待所管理的不同企业年金资产，有意牺牲一部分资产的利益而使另一部分资产获益的行为。 ④技术风险，其表现为在交易过程中，由于技术系统出现故障导致交易无法顺利进行从而延误时机、造成损失，或者由于办公系统故障导致上情下达或部门之间的沟通无法正常进行，从而影响办公效率、产生其他不良后果，等等。技术风险在多数情况下都表现为IT系统风险。 财务风险，主要是指企业年金计划在其运行过程中各个时期的收支平衡。企业年金计划在要求安全性和投资收益性的同时也要保持一定的流动性，这样才能确保达到退休年龄的受益人和因特殊情况退出年金计划的员工能够按时领取企业年金账户的余额。此外，如果采用终身年金的方式支付养老金，还要匹配好缴费和享受待遇的年限和数额，避免因长寿风险引起的养老金收不抵支。 二、化解风险的对策 内部治理风险管理，主要从七个方面入手： 一是政府主管部门应建立严格的资格准入制度，严格控制各类经办机构的数量和质量，从源头上控制信用风险的产生。 二是企业和职工个人在选择经办机构时要对其资本规模、治理结构、人员素质、资信水平、经营业绩等方面进行严格挑选，也可以聘请中介机构进行挑选。 三是对于出现违规行为的经办机构要坚决予以取缔，除要求弥补受益人的经济损失外，政府还应对其进行罚款，同时建立“黑名单”向社会公众曝光。 四是明确界定从业机构和人员的独立行，不得相互兼职。 五是企业年金基金管理机构自有资产和企业年金资产实行分账管理。 六是在企业年金基金管理机构之