金融学基础 教学课件 作者 原宇 夏慧 第四章 金融市场.pptVIP

第四章 金融市场 第一节 金融市场概述 第二节 货币市场 第三节 资本市场 第一节 金融市场概述 一、金融市场的概念 二、金融市场的构成要素 三、金融市场的分类 三、金融市场的功能 金融市场的概念 金融市场的构成要素 （一）金融市场主体 1.企业 2.政府 3.金融机构 4.居民个人 （二）金融市场客体 （三）金融市场媒体 （四）金融市场价格 金融市场的分类 （一）按金融市场交易对象划分 （二）按金融交易的交割方式划分 （三）按证券的交易方式划分 (四) 按金融交易成交与定价方式划分 按金融市场交易对象划分 短期金融市场 长期金融市场 外汇市场 黄金市场 按金融交易的交割方式划分 现货市场 非现货市场 按证券的交易方式划分 初级市场 次级市场 按金融交易成交与定价方式划分 公开市场 议价市场 金融市场的功能  （一）聚敛功能 （二）资源配置功能 （三）调节功能 （四）反映功能 反映功能 第一，金融市场首先是反映微观经济运行状况的指示器。 第二，金融市场交易直接和间接的反映国家货币供应量的变动。 第三，金融市场有大量专门人员长期从事商情研究和分析，能了解企业的发展动态。 第四，金融市场有着广泛而及时的收集和传播信息的通讯网络，使人们可以及时了解世界经济发展变化情况。 第二节 货币市场 一、货币市场概述 二、货币市场的分类及主要业务 货币市场概述 货币市场是融资期限在一年以内的短期资金交易市场。风险性低和流动性高的特征是货币市场受投资者欢迎的主要原因。货币市场是进行短期资金融通的市场，其交易主体和交易对象十分广泛。既有直接融资，如短期国库券交易、票据交易等交易活动，又有间接融资，如银行短期信贷、短期国库券交易；既有银行内的交易，也有银行外的交易。 货币市场的分类及主要业务 （一）同业拆借市场 （二）商业票据市场 （三）回购协议市场 同业拆借市场 1.同业拆借市场的概念 2.同业拆借市场特点 3.同业拆借市场的参与者 4.同业拆借市场的类型 同业拆借市场的概念 同业拆借市场是指金融机构之间进行短期临时性资金调剂的市场。拆借资金主要来源于各银行和其他金融机构经营过程中多余的头寸和支付准备金。拆借的目的是为了弥补头寸的暂时不足以平衡日常业务活动中的资金来源和资金运用。头寸不足者向头寸多余者借入资金，称为拆借；头寸多余者向头寸不足者拆出资金，称为拆放。 同业拆借市场特点 同业拆借市场的参与者 既然同业拆借市场是金融机构间进行货币寸头融通的市场，一般来说，金融机构应是同业拆借市场的主要参与者，即资金的主要供给者和需求者。另外的参与者则为同业拆借市场的媒体，即中介机构和经纪人。 同业拆借市场的类型 （1）银行同业拆借市场 （2）短期拆借市场 银行同业拆借市场 银行同业拆借市场是指银行业同业之间短期资金的拆借市场。 短期拆借市场 商业票据市场 1.商业票据的发行要素 2.商业票据的承销方式 商业票据的发行要素 （1）对各种借款方式进行成本和收益比较，确定 是否采取商业票据方式筹资。 （2）发行数量。 （4）发行时机。 （3）发行方式 （5）发行承销机构。 （6）发行条件 （7）到期偿付能力测算。 （8）评级。 商业票据的承销方式 （1）助销发行。 （2）代销发行。 （3）招标发行。 回购协议市场 1.回购协议市场的含义 2. 回购协议市场的交易特点 3.美国的回购协议市场 回购协议市场的含义 回购协议市场又称为证券购回协议市场，是通过回购协议进行短期资金融通交易的场所，市场活动由回购与逆回购组成。这里的回购协议是指资金融入方在出售证券的同时和证券购买者签订的、在一定期限内按原定价格或约定价格购回所卖证券的协议。 回购协议市场的交易特点  （1）流动性强。协议多以短期为主。 （2）安全性高。交易场所为规范性的场内交易，交易双方的权利、责任和业务都有法律保护。 （3）收益稳定。回购利率是市场公开竞价的结果，一般可获得平均高于银行同期存款利率的收益。 （4）融入资金免交存款准备金。成为银行扩大筹资规模的重要方式。 美国的回购协议市场 　1969年，美国联邦政府在法律中明确规定：银行运用政府债券进行回购协议形成的资金来源，可以不受法定存款准备金的限制。这进一步推动了银行踊跃参与回购协议交易，并将回购协议的内容主要集中到国库券和地方政府债券身上。从60年代开始，当通货膨胀的阴云开始笼罩着整个西方世界时，回购协议市场却迎来了意想不到的黄金时期。