七投资银行的资产证券化业务.pptVIP

投资银行的资产证券化业务 基本情况： 资产证券化兴起于20世纪80年代，90年代在全球获得广泛发展。 资产证券化最初出现于70年代初的美国住房抵押贷款市场，由此拉开序幕。 在美国已被证券化的资产包括政府担保的抵押贷款、私人机构担保的抵押贷款、汽车贷款、信用卡贷款和租赁应收款、商业抵押贷款以及一般的商业贷款。 在美国，资产证券化市场是仅次于联邦政府债券的第二大市场，其业务占到整个证券发行市场1/4的份额。 除美国、欧洲发达资本市场外，印尼、泰国、中国香港均已发行数亿美元的资产证券。 主要内容： 第一节 资产证券化概述 第二节 住房抵押贷款证券化 第三节 抵押担保债券的创造 第四节 资产担保证券 第一节 资产证券化概述 一、资产证券化的含义 二、资产证券化的运作过程 三、资产证券化的形式 四、投资银行的创新作用 五、资产证券化的意义 一、资产证券化的含义 （一）资产证券化的定义 ※ （二）适合证券化资产的特征 ※ （三）资产证券化分类 （一）资产证券化的定义 一般认为资产证券化是指将缺乏流动性、但具有某种可预测现金收入属性的资产或资产组合，通过创立以其为担保的证券，在资本市场上出售变现的一种融资工具。 （二）适合证券化资产的特征 1.可理解的信用特征 2.可预测的现金流 3.平均偿还期至少为1年 4.拖欠率和违约率低 5.完全分期偿还 6.多样化的借款者 7.清算价