国际金融 教学课件 作者 刘秀玲 第七章 外汇风险及其管理.pptVIP

第七章 外汇风险及其管理 第一节 外汇风险概述 第二节 外汇风险的种类 第三节 外汇风险管理 第四节 外汇风险管理中的综合防范方法——BSI法和LSI法 第五节 外汇风险防范中的汇率预测 第一节 外汇风险概述 一、外汇风险的含义 外汇风险(Foreign Exchange Risk)，也称汇率风险(Exchange Rate Risk)，指的是经济实体以外币定值或衡量的资产与负债、收入与支出以及未来经营活动可望形成的现金流量的本币价值因有关货币汇率的上下波动而产生损益的可能性 广义的外汇风险是指既有损失又有盈利可能性的风险；狭义的外汇风险仅指给经济主体带来损失可能性的风险 注意： （1）外汇风险是因汇率变动而给企业带来的经济损失或盈利的可能性，即不确定性 （2）它发生在不同货币进行兑换或折算的情况下。 （3）外汇风险起因于未曾预料到的外汇汇率的波动 （4）从国际外汇市场外汇买卖的角度来看，买卖盈亏未能抵消的那部分，就面临着汇率波动的风险 （5）它可能表现为获得收益（Gain），也可能表现为遭受损失(Loss) 二、外汇风险的构成因素 在以上对外汇风险的介绍中，可以发现之所以会造成风险，是由于以下几个因素的作用，即本币、外币和时间 （一）本币 本币是衡量一国对外经贸单位生产经营活动成果的共同指标。它们在生产经营活动中发生的外币收付业务，一般均需折算成为本币，才能结清债权债务关系并对其经营成果进行考核。换言之，如果该单位的某笔对外交易活动是以本币计价，则此笔交易就不存在外汇风险 （二）外币 对外经贸单位在其国际化业务活动中往往以外币作为计价货币，因此就存在外币和本币的折算问题，不同的外币和本币的折算率不同，因而汇率风险也就不同 （三）时间 一笔国际交易，在合同约定的生效日起至债权债务关系结清日止的时间段内，对外汇风险的形成有着重要影响。一般来说，一笔应收或应付外币账款的时间结构对外汇风险的大小有正向影响 第二节 外汇风险的种类 一、企业从事外汇业务的外汇风险 （一）交易风险 (Transaction Risk) 交易风险，也称交易结算风险，是指由于外汇汇率的波动而引起的企业应收资产与应付债务价值变化的风险 交易风险主要表现在以下几个方面： （1）在国际贸易中，因汇率变动而引起的应收或应付账款价值变动的可能性 （2）在资本输出入中，如果外汇汇率在债权债务清算时较债权债务发生时发生变化，债权人或债务人收回或支付的金额也会相应发生变化 （3）其他外汇交易 （二）转换风险(Translation Risk) 转换风险也称会计风险(Accounting Risk)或折算风险，是指由企业对财务报表进行会计处理所引致的不同币种货币的折算中，因汇率波动而出现账面损失的可能性 (三）经济风险 经济风险(Economic Risk)又称经营风险（Operating Risk），是指由于意料之外的汇率波动引起企业未来的收益或现金流量发生变化的外汇风险 汇率的变动通过影响企业的生产数量、价格、成本，使企业最终收益发生变化 二、银行经营外汇业务的外汇风险 （一）外汇买卖风险 外汇买卖是银行的基本业务。银行在外汇买卖，即把一种外币兑换成另一种外币的过程中所产生的风险，就是外汇买卖风险 银行买卖外汇的类型一般有以下两种：第一是代客户买卖，即根据客户的要求，在市场上买入或卖出一笔外汇，从中赚取手续费或佣金；第二是自营买卖，即银行自行买卖外汇 （二）外汇信用风险 外汇信用风险是指外汇交易中由于当事人违约而给银行带来的风险。它表现在以下几方面： （1）在外汇买卖中，如果交易对方违约，到期没有把自己卖出的货币如数转入对方指定银行，则另一方可能遭受损失。 （2）在同业交易中，对方到期资力不足或破产倒闭造成的风险。 （3）外汇贷款中，客户不能如期还本付息给银行带来的风险。 三、国家外汇储备风险 国家外汇储备风险（Foreign Exchange Reserve Risk）是指一国所有的外汇储备因储备货币贬值而带来的风险。在浮动汇率制度下，由于储备货币的汇率和利率不断发生变化，外汇储备的安全性相对弱于黄金储备等其他国际储备资产 第三节 外汇风险管理 一、外汇风险管理的策略 （一）完全弥补策略 完全弥补策略指企业在涉外业务中尽可能地阻止外汇风险的形成，或通过各种套期保值手段消除实际业务中发生的一切敞口头寸，以避免汇率波动可能带来的风险损失的外汇风险管理策略 （二）完全不弥补策略 完全不弥补策略指企业对外汇风险采取听之任之的态度，承担一切外汇风险的风险管理战略 （三）混合型策略 混合型策略对某些外汇暴露采取保值弥补措施，而对另一些外汇暴露则不采取任何保值措施 二、外汇风险管理的一般原则 （一）