国际金融理论与实务 教学课件 作者 孟昊 02.ppt

外汇概述 汇率概述 影响汇率的因素及汇率变动的影响 1 2 3 4 汇率决定理论 5 本章小结 第一节 外汇概述 外汇的含义： 外汇（foreign exchange）是国际汇兑的简称。 可以从动态和静态两个角度来理解。 外汇的含义 静态：广义、狭义之分。 广义：一切能用于国际结算和最终偿付国际收支逆差的对外债权。 狭义：以外币表示的可直接用于国际结算的支付手段，包括汇票、支票、本票和以银行存款形式存在的外汇。 动态：人们为了清偿国际间的债权债务关系，将一种货币兑换成另一种货币的金融活动过程。 外汇的 特征 国际性 可偿付性 自由兑换性 外汇的分类 按来源与用途 按买卖交割期限 按外币的形态 可分为自由外汇和记账外汇 可分为贸易外汇和非贸易外汇 可分为即期外汇和远期外汇 可分为外币现钞和外币现汇 按自由 兑换度 外汇的作用 外汇作为计价手段和支付工具， 极大地便利了国际结算。 外汇实现了国际间购买力的转移， 使国与国之间的货币流通成为可能。 外汇增加了国际储备的手段。 外汇加速了资本在国际间的流动。 外汇促进了国际贸易的发展。 第二节 汇率概述 汇率的含义： 汇率（Foreign Exchange Rate）又称汇价、外汇牌价或外汇行市，是不同货币之间的兑换比率或比价。 直接标价法 汇率的标价方法 ●是以一定单位的外国货币为标准，计算应付多少单位本国货币的方法，也称应付标价法。 例如： 1美元=6.1529人民币 间接标价法 美元标价法 ●为了适应全球化的外汇交易发展，国际外汇市场上逐步形成了以美元为基准货币进行标价的市场惯例，即美元标价法，又称纽约标价法。 ●是以一定单位的本国货币为标准，计算应收多少单位外国货币的方法，也称应收标价法。 例如： 1人民币=0.1604美元 汇率的种类 （1）根据银行买卖外汇的方向，可分为买入汇率、卖出汇率、中间汇率和现钞汇率。 （2）根据汇率的计算方法不同，可分为基本汇率和套算汇率。 （3）按照外汇汇付的方式不同，可分为电汇汇率、信汇汇率与票汇汇率。 （4）按照外汇买卖的交割时间不同，可分为即期汇率和远期汇率。 （5）按照国家汇率制度的不同，可分为固定汇率和浮动汇率。 （6）按照外汇管制程度的不同，可分为官方汇率和市场汇率。 （7）按照汇率的测算方法不同，可分为名义汇率、实际汇率、有效汇率与实际有效汇率。 （8）按照汇率的适用范围不同，可分为单一汇率与复汇率。 （9）按照外汇银行的营业时间不同，可分为开盘汇率与收盘汇率。 汇率的套算 第三节 影响汇率的因素及汇率变动的影响 一、影响汇率的主要因素 国际收支状况 经济增长 央行对外汇市场干预 通货膨胀 利率政策 政治与突发因素 市场预期和投机因素 二、汇率变动对经济的影响 汇率变动对一国国际收支的影响 对贸易收支的影响（贬值改善贸易收支） 对资本流动的影响（贬值促进资本流入） 对外汇储备的影响（储备货币贬值使外汇储备受损失） J曲线效应 汇率变动对国内经济的影响 对国内物价的影响（贬值促使物价上涨） 对国民收入和就业的影响（贬值推动就业水平提高、增加国民收入） 对国内利率的影响（贬值改使得国内利率上升） 汇率变动对国际经济关系的影响 对国际贸易的影响（贬值促使出口增加） 对国际货币体系的影响（不断贬值影响国际货币地位） 对国际金融市场的影响（汇率波动加剧金融市场投机、促使业务创新） 第四节 汇率决定理论 一、金本位制度下的汇率决定 典型的金本位制度——金币本位下的汇率决定 金币本位制度下汇率决定的基础是铸币平价。 由铸币平价决定的汇率是一种法定的中心汇率，中心汇率围绕黄金输送点上下波动。 　　 在金币本位制下，由于黄金输送点和价格-现金流动机制的作用，汇率的波动被限制在一定幅度内，对汇率起到了稳定和自动调节的作用 蜕化的金本位制——金块本位和金汇兑本位制下的汇率决定 金块本位制和金汇兑本位制下，汇率决定的基础是金平价。 （两国货币单位所代表的含金量之比就称为金平价） 二、购买力平价说 购买力平价学说（theory of purchasing power parity，PPP） 基本思想：货币的价值在于其购买力，不同货币之间的兑换比率取决于其购买力之比，即汇率与各国的物价水平有直接的联系。 一价定律 （one price rule） ●如果不考虑交易成本等因素，则以同一货币衡量的不同国家的某种可贸易商品的价格应该是一致的。 ●公式： 绝对购买力 平价 相对购买力平价 ●绝对购买力平价说明某一时点上的汇率决定，即某一时点上的汇率等于两国一般物价水平之比，是对汇率