2015年4月11日.docVIP

2010年月日 评级：优异 食品饮料行业动态 1、联姻双沟酒业洋河股份有望跻身白酒业三强 2、光明食品109亿报价打动澳糖CSR 澳大利亚2010/11年度小麦产量数据上调上市公司1、 2、 3、 食品饮料行业估值跟踪涨跌幅 最近52周走势： 研究报告： 报告作者： 国联证券研究所综合组 组长 强系璧 执业证书编号：S0590208070088 联系人： 周纪庚 电话： 0208 Email：@ 独立性申明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正。结论不受任何第三方的授意、影响，特此申明。 一、行业动态 联姻双沟酒业洋河股份有望跻身白酒业三强洋河股份在南京宣布正式收购双沟酒业40.59%股权,成为公司第一大股东。这两家苏酒业领军企业的强强联合使得中国白酒业茅台、五粮液、泸州老窖前三位巨头的排名面临重新改写的局面洋河有望借双沟酒业顺利跻身白酒业前三强。009年实现主营业务收入40亿元净利润12.54亿元同比分别增长49.21%、68.71%。而同期双沟酒业凭借珍宝坊等主打产品占据江苏白酒市场09年实现不含税销售收入14.64亿元。两者强强联合后按洋河股份所占双沟酒业40.59%的权益估算洋河股份将坐拥近46亿元的销售额。在以洋河、双沟、今世缘、汤沟为代表的苏酒军团中，洋河一直保持领头羊地位。近五年来，公司主营业务连续保持50%以上增长率，而同期，双沟酒业凭借珍宝坊等主打产品占据江苏白酒市场,09年实现不含税销售收入14.64亿元。 洋河联手双沟，以其现代化的白酒营销理念、浓郁的企业文化，充分发挥区域白酒产业资源优势，打造区域白酒品牌群体优势，可以进一步做大做强江苏白酒产业。 两者的联合开始了国内白酒行业的区域整合，光明食品109亿报价打动澳糖CSR 据国外媒体报道称，在中国光明食品(集团)有限公司(以下简称光明集团)将收购澳大利亚最大糖业企业西斯尔公司(以下简称CSR)的报价提升至17.5亿澳元(约合109.6亿元人民币)后，CSR决定向由洛希尔(Rothschild)牵头的光明食品顾问团公开账目。光明集团高层代表将飞往悉尼与CSR及其他利益相关方就收购事宜展开正式谈判。 CSR透露，此番新的提议附加了一些条件，其中包括尽职调查和监管审批，交易能否达成尚不确定。如果此番收购成功，光明集团将获得澳大利亚原糖产能的45%(占全世界4%的原糖交易量)，光明糖业也将由此步入全球糖业三强。 点评：光明食品集团2009年实现主营业务收入预计将达到510亿元,比上年增长8.55%,预计2010年营业收入有望达到580亿元,同比增长13.7%。未来光明食品集团将集中力量发展乳业、酒业、糖业、连锁商贸业、品牌代理业和现代农业“5+1”的核心业务,力争在三年内各主要业务销售规模上百亿元或利润超过3亿元。 为将光明食品打造为国内一流、国际上有影响、综合集成能力较强的食品产业集团,内部整合加外部战略合作包括并购将是光明这三年的战略也是接下来三年的战略。目前，光明集团已有下属10家企业成为上海世博会的赞助商、供应商和集成服务商，这对提高光明系的市场占有率大有帮助。 澳大利亚2010/11年度小麦产量数据上调据荷兰合作银行澳大利亚公司表示，2010/11年度澳大利亚小麦产量预测数据上调到了2180万吨，因为东部地区天气状况良好。未来两个月的降雨将是小麦产量规模的关键。目前仍是小麦播种的早期，尤其对于南澳洲和西澳洲部分地区来说，当地还未出现降雨。不过许多地区的播种面积可能接近历史平均水平。荷兰合作银行澳大利亚公司在一份报告中称，澳大利亚东部沿海地区冬季农作物长势前景明朗，昆士兰州和新南威尔士州北部地区经历了二十多年来最好的开始。上月前，荷兰合作银行预计新麦产量约为2000万吨，因为小麦价格低迷。二、上市公司、2010年一季度，公司预计实现净利润7510万元～9012万元，比上年同期增长150%～200%；实现每股收益0.32元～0.38元，比上年同期增长150%～200%。 点评：公司10年一季度净利润出现大幅增长的原因主要是销售收入出现大幅增长，特别是年份原浆酒，在部分地区（合肥等）不但超额完成春节任务，而且仅前两个月的销售额已经基本与上年全年持平。销售收入增长的同时，公司延续了09年的模式，将销售的重点放在中高端白酒上，例如淡雅美酒古井贡、古井年份原浆、幽雅古井贡酒等，使得产品结构更趋中高端，进而提升了公司白酒销售的毛利水平。 公司3月26日发布公告对年份原浆酒提价5%~20%，将进一步提升公司的盈利能力，预计公司2010年、2011年的每股收益分别为1.1