中间价“三连阳” 人民币即期汇价强势创新高.docVIP

　　　银行间市场上人民币对美元即期汇率昨再触“涨停板”，并一举创下6.2223的新高。 　　⊙记者 王媛 ○编辑 孙忠 　　伴随着中间价连续第三个交易日上涨，银行间市场上人民币对美元即期汇率也延续强势格局，昨日再触“涨停板”，并一举创下6.2223的新高。 　　中国外汇交易中心公布的数据显示，27日人民币对美元汇率中间价报6.2852，较上一交易日上行32个基点，连续第三个交易日上涨。隔夜国际外汇市场上，美元指数连续第三个交易日下跌，纽约汇市尾盘收于80.18点。受美元指数走低影响，人民币对美元中间价连续上涨。 　　同时，27日境内银行间即期外汇交易市场上也再度强势，人民币对美元即期汇率以6.2223跳空高开，较中间价偏离幅度达到1%的交易上限，这已是该即期汇价在21个交易日以来第19次触及“涨停”限制。此外，该即期汇价还刷新了11月14日创下的6.2252的汇改来新高。 　　交易员表示，近期人民币走强的原因是，一方面国际美元走势偏软，另一方面，当前客户净结汇格局仍继续给银行施加压力，银行也一致做多人民币，因此，短期内人民币仍然面临升值压力。 　　事实上，近日美元走弱已给境内外汇市场上本已表现不佳的美元带来更大抛盘，在央行入市干预减少的背景下，预计短期内人民币即期汇率仍将维持强势。 　　三季度以来，欧美日等主要经济体持续推出量化宽松货币政策，美元走软预期强烈；另一方面，近期公布的汇丰中国制造业PMI初值重返荣枯线以上，显示经济逐步企稳迹象，支持人民币走强。在这两方面因素综合作用下，市场更青睐人民币，造成人民币升值压力。 　　回顾今年上半年，人民币对美元汇率中间价一直走低，机构和企业手中积累一定的美元头寸，但10月来人民币对美元开始翻转升值，上述机构急于抛售手中的美元头寸。 　　市场分析指出，而从近期来看，央行似乎更倾向于推进市场化改革，逐步减少对汇市的干预，因此尽管市场抛售美元强烈，但鲜见央行接盘，造成短期内人民币对美元有价无市。 　　对于后市，有交易员认为，预计后期人民币即期汇价将在中间价引导下继续升值。目前来看，中间价或将升至今年5月创下的历史高点，即后续仍有200个基点左右的升值空间。 　　11月27日，中国外汇交易中心公布的数据显示，人民币对美元汇率中间价报6.2852，较前一交易日上涨32个基点。受此影响，国内银行间即期交易人民币对美元询价开盘即涨停，报6.2223，再次刷新汇改以来最高纪录。截至昨日收盘，全天即期市场人民币对美元也基本锁定在1%的涨幅上限。 　　更值得注意的是，自十一长假以来的交易日内，国内人民币对美元中间价已累计上涨574个基点。同时，即期市场上人民币对美元已有超过20个交易日触及涨停，而这也是自汇改启动以来的罕见现象。 　　“人民币即期汇率的连续涨停，显示出市场对人民币升值预期的回归。”银河期货首席宏观经济顾问付鹏(博客,微博)告诉记者，这种升值预期是由多重因素叠加形成的。一方面，前期央行在公开市场进行调节的结果现在有所显现；另一方面，近期国内多项经济数据向好，增强了市场对人民币的信心。此外，美国“财政悬崖”问题日益逼近，美元承压下行，人民币也相对上行。 　　近期人民币的坚挺表现，进一步强化了市场对人民币的升值预期。路透社近日所做的一份调查报告显示，在接受调查的21家机构中有19家预计，人民币对美元汇率年底时将达到1美元兑6.15元人民币水平，相当于在较现有水平升值超过2%。 　　“尽管人民币即期汇率连续出现涨停，但实际上人民币累计升值幅度并不大。”国内某商业银行一位外汇交易员告诉记者，“十一”长假后至今的交易日里，人民币即期市场汇率累计升幅约为580余个基点，与外汇中间价的升幅相当。这也表明即期价格依然在围绕中间价格区间上下波动。他认为，人民币即期外汇价格连续走强，除了与美元近期自身走势较弱有关外，还与年末外向型企业集中结汇有关。由于前期人民币走软，企业手中积累了大量美元头寸，随着人民币重新走强，企业结售汇的主动性明显增强。美元卖盘增多，人民币汇价自然也就水涨船高。 　　那么由于人民币升值，此前不少以美元计价的大宗商品进口成本相对低廉，是否会导致大宗商品价格出现调整？ 　　“影响大宗商品价格的主要因素还是供需基本面。”付鹏表示，汇率价格年波动率仅为1%—2%，对商品价格的影响非常有限。只是如果未来市场对人民币升值预期不断增强，近两年来在市场中颇为活跃的大宗商品融资可能会再度兴盛起来，因为在宏观货币政策保持稳健的背景下，人民币的升值会抵消或部分抵消掉贸易融资成本，大宗商品贸易融资会更划算。不过，一旦庞大的库存无法被实际消化，对大宗商品价格的压力也会凸显。 　　莫尼塔（上海）投资发展有限公司全球商品研究部副总经理王沛则表示，不同于汇改初期人民币单边升值的情况，现在人民币汇率更多呈现出双向波