证券投资学 第12章 行业分析.pptVIP

第12章 行业分析 第一节 行业分类 第二节 行业结构和行业的生命周期 第三节 行业兴衰的影响因素 第四节 行业周期性对投资的影响 第一节 行业分类 第二节 行业结构和行业的生命周期 行业生命周期 第三节 行业兴衰的影响因素 政府政策扶持 社会习惯的改变 第四节 行业周期性对投资的影响 * * 基本面分析篇 行业是介于宏观和微观（公司基本面）的重要经济因素，由于它位于一个中间层次，因此也称为中观分析。 行业的发展状况对该行业上市公司的业绩影响巨大，行业的兴衰也是决定公司价值的重要因素之一。 根据行业的发展与国民经济周期变化的关系，可以分为三大类行业:成长性行业、周期性行业、防御性行业。 成长性行业：是指发展速度经常快于社会经济平均发展速度的行业，较快的发展速度注意依靠技术的进步、新产品的开发和优质服务取得。 成长性行业的发展一般与经济周期的变化没有必然联系。在经济高涨时期，它的发展速度通常高于平均水平；在经济衰退时期，它所受影响较小甚至仍能保持一定的增长。选择成长性行业进行投资通常可以分享行业增长的利益，同时又不受经济周期的影响，因此很多投资者十分青睐成长性行业的投资。（例如：信息行业） 周期性行业：周期性行业的特征是该行业受经济周期的影响很大。 当经济繁荣时，这些行业会相应