亚美欧原油消费市场一体化程度差异及其影响探析——基于拓展的“冰山”成本理论的新视角.pdfVIP

亚美欧原油消费市场一体化程度差异及其影响探析 ——基于拓展的“冰山”成本理论的新视角 刘叶，丁勇 刘叶，天津工业大学经济学院，天津，300387 ； 丁勇，中国民航大学经济与管理学院，300241 摘要：以引入商品异质性的冰山成本理论为基础，本文利用2002-2011 年亚美欧三大消费市 场代表性原油的月度价格数据，研究发现：美欧原油市场间的一体化程度较高，而二者与亚 洲原油市场间的一体化程度均较低，这一差异主要表现为：与欧美市场相比，亚洲市场的基 准油价格偏高。这不仅造成亚洲国家外汇大量流失，还导致亚洲国家石油化工、交通运输等 产业成本提升和竞争力下降。 关键词：地域分割 “冰山”成本 实际价格差异 自上世纪90 年代以来，经济全球化的浪潮席卷了世界的每个角落，推动了生产要素的 自由流动和合理配置，使各国经济在世界范围内相互依赖和高度融合。构建和推动世界性统 一市场的形成和发展成为世界各国共同的奋斗目标。在这一背景下，世界贸易组织（WTO ） 应运而生，确立了在贸易、投资、知识产权等诸领域的各项规则与条款，从制度层面上对世 界性统一市场的健康发展提供了保障。 石油作为动力燃料和化工原料，被广泛应用于国民经济的各个部门，是现代化工业、农 业和服务业赖以生存的物质基础。而因经济发展对石油资源的高度依赖性、石油资源的不可 再生性和地域分布不均衡性，亚美欧的石油消费需求远超过本地区的供给能力，故成为世界 石油市场最为重要的进口地区。也正因如此，石油资源成为世界市场流动性最强、交易量最 大的资源性商品之一。可见，深入探讨亚美欧三大消费市场原油价格的一体化程度问题，关 系到WTO 基本原则（尤其是最惠国待遇原则和非歧视性原则）的贯彻落实，关系到世界性 统一市场的健康发展。 一、文献述评 国内关于亚美欧原油消费市场一体化程度问题的研究基本尚属空白，而国外在此领域的 研究成果颇丰。尽管如此，截至目前国外学者尚未对此形成统一的看法：一些学者认为，原 油价格在不同市场的波动具有较强趋同性，世界原油市场一体化程度较高；而另一些学者则 相反，认为世界原油市场存在较强的地域分割。长期以来，两种观点争论不休。例如： Weiner （1991）通过对不同市场上原油价格调整过程的相关分析和转换回归分析发现， 世界原油市场存在较高的地域分割性特征。此外，他还进一步指出其背后的原因在于：原油 出口商有能力实施价格歧视。而Adelman （1992）认为，世界不同地区的原油市场本为一体， 1 任何供给方所提供的原油都可以在市场间流通和相互替代，如同世界上各大海洋彼此相连， 虽一处波涛四起，最终还是会消融于汪洋之中。Rodriguez 和Williams （1993）指出Weiner （1991）之所以得出世界石油市场存在地域分割的结论，是由于他对市场范畴的定义过于狭 隘，如果重新定义市场范畴，将得到截然相反的结论。Gülen(1999)利用协整分析方法发现， 长期内不同原油市场价格变动具有趋同性，这种趋同性甚至在短期依然很明显，支持了世界 市场高度统一的结论。此后，Kleit(2001)肯定了世界石油市场的一体化在日益加强，并强调 指出其背后的原因在于交易成本的下降。与此同时，Milonas 和Henker(2001)指出运输成本、 季节性、商品库存、供求背离程度都会通过便利收益影响Brent 和WTI 期货价格差异。在 此基础上，他们进一步研究发现，这两个市场的价格差异不能通过无风险套利行为消除，故 存在市场分割。而Fattouh （2010 ）则利用Caner 和Hansen(2001)提出的门限回归方法（TAR ） 证实了不同原油间的价格差异是一个平稳序列，从而证实了世界石油市场高度一体化的结 论。 上述学者均是对当时所处历史条件下国际市场原油价格的分析所得出的结论，结论的不 同也恰恰反映了国际原油市场瞬息万变的特征。正是因为如此，我们有必要利用国际原油市 场最新的价格信息去重新认识亚美欧原油消费市场的一体化程度。 在透析石油市场历史发展的基础上，本文发现了国际原