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试论矿业权评估之成本途径适用范围 吴家齐 北京矿通资源开发咨询有限责任公司 Tel E-mail：jiaqiwu@ 成本途径评估适用范围的假设前提 总结:成本和收益途径评估适用范围 成本途径评估适用范围 谢 谢! * 1、没有选择市场途径评估 2、又不能采用收益途径评估 收益途径的适用前提条件是评估对象至少包含一个经济矿床。换言之，一个经济矿床是收益途径评估的前提条件。即同时满足： 1、技术条件：矿床 2、经济条件：经济的 指主要矿体具有一定规模并已圈定，资源量已被估计。 矿床(技术条件)： 一个经济矿床： 设：A、B、C分别表示勘查、开发、生产３个不同阶段的净现金流量，这里可用现值来表示， 其 中： A、B0, C0 　 则： A+B+C≥0 表示满足１个经济矿床的必要条件,它也可以写作： A+B+C≥0 因此：收益途径评估适用(经济)前提是判别式（１）成立。 讨论(第１个问题)： 采用收益途径,评估值出现负值。 可能是由于： A、参数选取不合理； B、不满足收益途径评估的经济条件。 讨论（第2个问题）： 收益途径的评估值是否一定要大于(前期的)勘查投入（或B+C ≥ -A）。 可能由下列因素决定： A、矿业权价值的定义 B、收益途径评估的经济条件 小结： 如果：B+C表示矿床开发的收益，-A(＞０)表示地质勘查的投入，那末，矿床开发的收益大于或等于地质勘查的投入时，矿床是经济的，可以采用收益途径。 反之，则采用成本途径： (1) (2) 经济的 不经济的 收益 成本 (很少用) 矿床 采矿权 (1) 收益 经济的 成本 (很少用) 不经济的 矿床 详查 或勘探 成本 矿产地 普查 (2)　 成本 靶区 预查 探矿权 判别式 评估途径 勘查结果 矿业权 吴家齐，2007.09 总结：成本途径适用于没有选择市场途径，而又不能采用收益途径评估的其他任何情形，包括预查、普查的探矿权、不经济矿床的探矿权或采矿权（很少用）。 Sheet3 Sheet2 Sheet1 Chart1 类型 矿石量 平均品位（%） 金属量（吨） Mo Bi 白钨矿 勘查结果 普查 适用的评估途径 成本 矿业权阶段 开发 经济矿床 判别式 勘 查 阶 段 预查 靶区 矿产地 矿床 不经济的 经济的 收益 生产 详查或勘探 x y A 1.00 -30.00 2.00 -30.00 3.00 -30.00 4.00 -30.00 5.00 -45.00 6.00 -45.00 -45.00 8.00 50.00 9.00 70.00 10.00 70.00 11.00 70.00 12.00 70.00 13.00 70.00 C 时间 净现金流量 矿业权不同阶段的现金流量示意图 2821.50 99.00 30.00 1.00 5.00 3090.24 .01 .03 3938.46 8785.79 3090.24 .01 .03 3938.46 8785.79 勘查阶段 A 　　 开发阶段 　　 B 生产阶段 　 C C 时间 净现金流量 不同阶段矿业权的净现金流量示意图 -30.00 -30.00 -30.00 -30.00 -45.00 -45.00 -45.00 50.00 70.00 70.00 70.00 70.00 70.00