金融数学在若干金融问题中的应用.docVIP

课题名称： 金融数学在若干金融问题中的应用 院 系： 理学系 专 业： 信息与计算科学 学生姓名： 王杰 学 号： 102086215 指导教师： 杨焕青 日 期： 二零一三年十二月十三日 摘要：金融数学是运用数学理论和方法，研究金融运行规律的一门新兴边缘学科。 本文对金融数学的基本概念、产生发展的历史做了简要阐述。 重点论述以及数学知识在金融问题中的应用。 关键词： 金融数学；证券投资组合；资产定价；期权定价 引言 金融数学是一门新兴的边缘学科， 是数学与金融学的交叉。在 20 世纪后期金融学越来越多地表现出与数学的交融： 一方面运用适当的数学方法分析和解决金融问题；另一方面，金融中不断涌现的现实问题也向数学和统计学提出了理论上有价值的研究方向。 这样一种现实使得金融与数学逐渐形成一个新的交叉领域， 并逐渐发展成为一门新学科———金融数学[1]。 近年来，由于金融理论的长足进步、现代信息技术的飞速发展以及金融市场的动荡，金融创新步伐日益加快，新的金融产品、金融服务在市场上层出不穷。资金的流动也显著加快。金融市场运行的规律、资产的定价、风险管理以及投资决策分析显得空前重要，这些问题是现代金融理论与实践中的核心问题[2]。 一、金融数学简介 广义来说，金融数学是指应用数学理论和方法，研究金融经济运行规律的一门新兴学科。狭义来讲，金融数学的主要研究内容是关于在不确定条件下的证券组合选择和资产定价理论，而套利、最优和均衡则是这一理论中最重要的三个概念[1]。 金融数学的发展 金融数学开创性论文是1900年法国数学家Bachelier L的学位论文《投机 理论》[3]。金融数学研究沉寂半个世纪后,20世纪50年代伴随着计算机的广泛应用再度兴起,在金融经济学频获诺贝尔经济学奖的同时,也使得金融数学越来越受到金融理论界、实务界和应用数学、计算机数学界的青睐。 1970年,Black与Scholes创立了期权定价数学模型———Black-Scholes期权定价公式,3年后发表的论文引起了国际经济理论界、实务界的极大关注,开辟了理论指导金融实践的先河,金融数学的发展,促进了一类新的随机微分方程理论———倒向随机微分方程的出现、发展和逐步完善[4]。 至此,有限维倒向随机微分方程的理论研究已趋完善,该理论已被广泛应用到投资决策、期权定价、递归效用、随机微分效用等经济理论和实践中。 金融数学在若干金融问题中的应用 3.1 数学方法在金融投资风险与收益中的应用 风险被认为是由于利率、汇率、商品价格、股票价格的波动而导致的收益偏离期望值或平均值的可能性。因此，风险度量成为金融工程的一个主要组成部分，常用的度量金融风险的数学方法可以分为：确定性数学方法和不确定性数学方法。 3.1.1 确定性数学方法 这种方法通过对金融投资风险的各种构成因索和评估指标的研究分析， 把这些因素和指标抽象成为确定性的数学变量， 并进一步把它们之间的相互关系抽象成为数学计算公式、 数学函数式或数学模型，然后通过数学演算得出数值结果[5]。 （1）假设新发债券到期收益率为 S，票面年利率为 r，面额为 M，发行价格为 N，返还期限为 T，则新发债券到期收益率为：S=[r+(M-N)/T]N*100% （2）设债券面值为 C，R 为投资收益率，N 为债券期限，I 为息票利率，F 为每次所付利息 （F=I×C），则债券的价格 M 为： （3)设股票价格为 M，预期股利收入为 Q，市场利息率为 r，股票票面价值为 p，股利率为 c，则股票价格 M 为： 3.1.2不确定性数学方法 不确定性数学在控制金融投资风险方面最基本的应用就是把金融投资过程的可能损失或收益率抽象为随机变量， 然后用数学期望和方差或标准差来度量可能损失或收益率的平均值和波动性，增加证券投资组合数目以及选择负相关的证券组合可以降低投资风险。 3.2倒向随机微分方程(BSDE)在证券投资组合中的应用 设证券投资组合是由一种无风险债券和有风险的股票构成,并且证券市场是完全的.债券定价过