一战时期的金本位制.pdfVIP

在符合英国国家利益的时候，黄金被英国选为本位货币。当它不符合英国国家利 益时，英国就果断地否决其货币地位。 大约在1870年以后，美国的实际收入和 生产率就已经超过西欧，之后美国和欧洲的差距开始拉大。到20世纪中期，欧洲 的人均产量大约只有美国的一半。直到现在，美国和欧洲的劳动生产率差距仍然 有大约20。根据斯坦福大学的M osesAbramovitz和PaulDavid等人的研究美国在 19世纪末的经济崛起主要是因为其领土的扩张、人口的快速增长和收入增长、广 阔的国土蕴藏着大量的能源和矿产品、以及科技水平的提高。由于相对于利息水 平而言，美国的工资水平较高，其促进了人力资源质量的发展，反过来极大地提 高了科技水平。到1913年，美国已经形成了统一的国内市场。由于交通运输的改 善、语言的统一、收入分配相对平均，以及内战之后形成的统一的货币体系，美 国的国内市场得以迅速整合，并相当于英国、法国和德国的总和。 第一次世界 大战爆发后，战争的巨额支出和本国生产的停滞，使得巨额黄金流入美国。一战 结束后，美国已经占据世界上1/3的黄金。在此情况下，各参战国不得不实行黄 金禁运和停止纸币兑换黄金，国际金本位实际上已经解体。 一战后，1922年在 意大利召开的世界货币会议上，决定采用“节约黄金”的原则．除美国实行金本 位制外，英法实行金块本位制（金块本位制又称“生金本位制”，是指国内不铸 造、不流通金币，只发行代表一定重量黄金的银行券（或纸币）来流通，而银行 券（或纸币）又不能自由兑换黄金和金币，只能按一定条件向发行银行兑换成金 块。），其他国家多实行金汇兑本位制（金汇兑本位制（GoldExchangeStandard） 又称“虚金本位制”，该国货币一般与另一个实行金本位制或金块本位制国家的 货币保持固定的比价，并在后者存放外汇或黄金作为平准基金，从而间接实行了 金本位制。实际上，它是一种带有附属性质的货币制度。当然，无论金块本位制 或金汇兑本位制，都是削弱了的金本位制，很不稳定。而这种脆弱的制度经过1929 年—1933年的世界经济危机，终于全部瓦解。）。 金块本位制的特点是：国内不 流通金币，只发行代表一定重量黄金的银行券，银行券只能有限制地兑换金块。 而金汇兑本位制又称“虚金本位制”，其主要特点是：银行券在国内不能兑换黄 金和金币，只能兑换外汇。该国货币一般与另一个实行金本位制或金块本位制国 家的货币保持固定的比价，并在后者存放外汇或黄金作为平准基金，从而间接实 行了金本位制。 无论金块本位还是金汇兑本位，其目的都只有一个：国家为了 保护有限的黄金资源，不愿意对黄金实行自由兑换。只有在国家必须使用黄金支 付的场合即满足限制条件的场合，才愿意按照既定比价支付黄金。 即使如此， 金块本位和金汇兑本位，都不过是黄金缺乏下的权宜之计，并不能从根本上解决 问题。尤其是，当黄金的供应量不适应世界经济发展时，任何权宜之计都最终无 法长久。 但对英国来说，某种意义上被逼进了死胡同。战后的英国由于部分殖 民地市场丧失，各国购买力锐减，美日商品竞争的影响，国外市场日益缩减，从 此英国工商业呈现出衰退现象，动摇了其世界霸主地位。为了维护英镑的权威地 位，英国于战后的1925年又恢复了一度停止的金本位制度。 不过现在的英国面 对的，是一个黄金大量为美国等少数国家控制的战后经济。本来对于战后高速发 展的世界经济，黄金供应总量已经无法跟上世界经济发展速度。但对于世界经济 来说，由于需要一段恢复时间，因此世界黄金总量并不缺乏。在传统的金本位下， 美国拥有巨量的黄金，将导致美国物价膨胀，形成美国贸易逆差，从而黄金流出 美国，弥补世界黄金的不足。但美联储采用了新的黄金控制策略，即政府大量发 行国债，并提高贴现率，紧缩通货，吸收黄金，从而将黄金置于政府手中。1934 年美国采用了有限的金本位制，尽管美元和黄金仍然有官定的比价35美元一盎司 黄金，但是美国财政部仅仅按照这一比率和中央银行交易，私人交易者已经无法 直接兑换黄金。这样，巨额的黄金被美国冻结了。一个战后萎缩的世界经济，反 而出现了世界性的黄金缺乏。 在黄金大量为美国等少数国家控制下的经济，英 国恢复金本位，注定是一场不自量力的闹剧。因为游戏规则已经被美国改变了。 1923年，凯恩斯首先觉察到了美国这一做法的含义。在其著作《货币改革论》中， 他说：“从那一天起黄金被一些仍然空口好话的最后一个国家废止了其货币作用。 美圆本位就是在这个金犊的基础上建立起来的。在过去两年中美国装出维护金本 位的样子，实际上它建立了美圆本位。它不但没有保证美圆值适应黄金值，相反， 它准备不惜付出巨大代价使黄金值适应美圆值。这就是一个