工程经济学_第04章_工程项目评价的基本方法.ppt

第4章 工程项目评价的基本方法 4.1工程项目评价的指标体系 1.根据指标所反映的经济性质划分 时间性评价指标是指以时间长短来衡量工程项目对其投资回收或清偿能力的指标。常用的有：静态投资回收期、动态投资回收期、静态差额投资回收期和动态差额投资回收期 价值性评价指标是反映工程项目投资的净收益绝对量大小的指标。常用的有：净现值、净年值、净终值和累计净现金流量 比率性评价指标是反映工程项目单位投资获利能力或工程项目对贷款利率的最大承受能力的指标。常用的有：投资收益率、投资利润率、投资利税率、内部收益率、外部收益率、净现值率和费用效益率 2.根据是否考虑资金时间价值划分 静态评价指标是指在进行效益和费用计算时，不考虑资金的时间价值，不进行复利计算的评价指标。主要包括： 静态投资回收期、静态差额投资回收期等时间性指标 总计算费用、年计算费用等价值性指标 投资收益率、差额投资收益率等比率性指标 动态评价指标是指在进行效益和费用计算时，考虑资金的时间价值的评价指标。包括：动态投资回收期、净现值、内部收益率等。 4.2 静态方法 4.2.1 时间性静态评价指标及分析方法 1.静态投资回收期（Pt） 投资回收期，也称为投资返本期或投资偿还期。它是指以工程项目的净收益抵偿全部投资所需的时间。 投资回收期一般是自项目建设开始年算起；也可以自项目投产年开始算起，但应予注明。 自建设开始年算起，静态投资回收期Pt（以年表示）的计算公式： 静态投资回收期的具体计算 （1）如果项目投资是在期初一次投入，各年净收益相等或基本相同，可用下式计算： 【例4－1】P79 某项目的原始投资F0＝-20000元，以后各年净现金流量如下：第1年为3000元，第2～10年为5000元。项目计算期为10年，求回收期。 解：累计净现金流量开始出现正值的年份是第5年： 评价准则 将计算出的静态投资回收期Pt与所确定的基准投资回收期Pc进行比较。 若Pt≤Pc，表明项目投资能在规定的时间内收回，则方案可以考虑接受； 若Pt＞Pc，则方案是不可行的。 基准回收期Pc取决于投资项目的规模、行业的性质，资金来源的情况、投资环境的风险大小及投资者的主观期望，具体情况要具体分析。 【例4－2】 某工程项目有4个备选方案，各年的净现金流量如表所示。假设你是该项目的决策者，你怎样评价各方案的经济性。 投资回收期的不足之处 ①没有考虑回收期后的收入与支出数据，故不能全面反映项目在寿命期内的真实效益； ②只反映项目的偿还能力，不能反映投资的总盈利程度； ③没有考虑投资方案在整个计算期内现金流量发生的时间。 独立运用该指标，难以正确判断不同方案的优劣，有时会出现决策失误。 静态投资回收期被广泛作为项目评价的辅助指标，与其他指标结合使用。 2．差额投资回收期（△Pt） 差额投资回收期也称追加投资回收期。 所谓差额投资是指两个方案比较时，一方案比另一方案多投资的差额。 差额投资回收期：一个方案较另一个方案多支出的投资，用年成本的节约额逐年回收的年限。 设两方案的年产出量相同，方案1、方案2的总投资分别为K1和K2，两方案的年经营成本分别为C1和C2，如果K2＞K1、C1＞C2，则差额投资回收期△Pt为： 若两方案的年产出量不同，即Q1≠Q2，则差额投资回收期为： 评价准则 若△Pt＜Pc，则说明投资增加部分的经济效果是好的，应当选择投资大的方案 若△Pt ＞Pc，说明增加的投资不经济，应选择投资小的方案 若△Pt ＝Pc，则两方案等价 【例4－3】 某工程项目有两个备选方案，甲方案投资500万元，年经营成本300万元；乙方案采用自动线，投资高达1200万元，年经营成本为100万元。若基准投资回收期Pc为5年，应选哪个方案。 解： 【例4－4】 若上例中两方案的年产出量不同，甲方案年产出量为80万只，乙方案年产出量为100万只，应选哪个方案。 解： 4.2.2 价值性静态评价指标及分析方法 在进行多方案比较时，采用两两比较及逐步淘汰方法往往过于繁琐，这时可采用计算费用方法。 计算费用也称折算费用，是指将两种不同计算期的费用通过基准投资回收期折算成同一计算期的费用。计算费用分为： 年计算费用 总计算费用 1．年计算费用（Za） 式中，Za为年计算费用；K为总投资；Pc为基准投资回收期；C为年经营成本。 【例4－5】 数据同【例4－3】：某工程项目有两个备选方案，甲方案投资500万元，年经营成本300万元；乙方案采用自动线，投资高达1200万元，年经营成本为100万元。若基准投资回收期Pc为5年。 试用年计算费用指标进行比选。 解： 2．总计算费用（Z） 将年经营成本折算为基准投资回收期的总费用，再加上总投资，即为总计算费用。