温州金融改革为何不提利率市场化.docVIP

温州金融改革为何不提利率市场化？ 中国三星经济研究院宏观组首席研究员 刘金贺3月28日召开的国务院常务会议决定设立温州金融综合改革试验区。其背景是当地民间融资市场出现混乱，并导致温州许多中小企业出现资金链断裂和企业主出走现象，对经济和社会稳定造成不良影响。此次金融综合改革试点希望探索出一条规范和引导民营资本发展的新路子，为大面积开展金融体系市场化改革积累经验。尽管本次改革议程没有提及，但长期而言利率市场化改革是保持金融市场长期高效发展的必要条件，应成为下一步改革的核心　　试点改革的主要内容　　3月28日的国务院常务会议决定设立温州金融改革综合试验区。会议提出了开展金融改革的意义与目标。　　意义：开展金融综合改革，切实解决温州经济发展存在的突出问题，引导民间融资规范发展，提升金融服务实体经济的能力，不仅对温州的健康发展至关重要，而且对全国的金融改革和经济发展具有重要的探索意义。　　目标：会议批准实施《浙江省温州市金融综合改革试验区总体方案》，要求通过体制机制创新，构建与经济社会发展相匹配的多元化金融体系，为全国金融改革提供经验。　　会议明确了金融试点的十二项任务。这十二项任务涵盖了规范发展民间融资、发展新型金融组织等内容，其中的“允许民间资本发起设立或参股村镇银行等新型金融组织”，和“研究开展个人境外直接投资试点”，这两项政策被认为是温州金融改革的亮点。但被广泛关注的利率市场化试点改革并没有纳入到本次改革议程中。　　试点改革出台的背景　　选取温州作为试点城市源于其民间融资市场发展具有代表性。因素一：改革开放以来，温州一直是金融改革的先行者。1987年温州成为国内第一个利率改革试点城市。2002年温州被确定为唯一的金融改革综合实验区。2006年温州被选为推进小企业贷款试点城市。　　因素二：温州民间融资市场的发展以及最近暴露出的高利贷等问题，已使其成为全国关注的焦点。由于温州民间借贷市场长期游离于金融监管之外，尤其是由高利贷引爆的民间融资风险，给金融监管敲响了警钟。就目前的情况而言，当地高利贷市场由于资金链的大面积断裂已经陷入混乱，此时试点改革，如果成功可以推广经验到其他地区，如果失败也不至于使当地金融环境变得更差。　　温州当地企业的融资困境急需寻找突破口。首先，自去年8月份以来温州社会融资总量延续萎缩。截至今年2月末，全社会金融资产总量约9300多亿元，与2011年8月末相比约减少800亿元。其中，银行贷款增加300多亿元，银行表外业务、民间借贷市场和各类民间融资机构融资减少1100多亿元。温州中小企业融资路径，主要由自有资金、银行贷款和民间借贷三部分构成，2011年这三者的比例约为5628∶16。由此可见，温州当前银行贷款少增和民间借贷总量的减少，导致温州中小企业融资困境越发明显。　　其次，随着银行贷款还款期的集中到来，致企业还款压力巨大。3月～6月份是该市银行贷款集中还款期，到期贷款笔数总体均呈逐月上升趋势，企业还贷压力逐月加大。温州市金融办对558家中小企业进行调查结果显示，认为当前资金面偏紧和很紧的企业合计占到78%，平均资金缺口为16%，7成多企业均有资金需求。　　558家温州企业融资需求状况 （单位：%） 资料来源：温州市金融办公室 　　再次，今年以来再次出现的企业主“跑路潮”更加剧了企业的融资困境。截至2月末，温州出走企业234家，比年初新增60家，其中1月份发生24家，2月份36家。截止2月末，涉及银行授信的出走企业152家，涉及银行授信余额总计40.72亿元，已基本形成不良贷款，占全市不良贷款余额的36.22%。　　当地融资市场风险仍在发酵。风险之一是民间借贷风险向银行传导的压力进一步加大　　出险企业及关联担保企业信贷潜在风险不断持续，迫使部分商业银行贷款审批权限陆续上收，加剧企业资金链断裂风险，易形成银行不良贷款率和企业出险数量的螺旋式上升。温州银监局数据显示，2月末温州银行业金融机构不良贷款高达112.41亿元，不良贷款率为1.74%，已经8个月呈现上升态势。　　风险之二是受金融风波影响许多企业不再为其他企业续保，部分商业银行和融资性担保公司出于谨慎不断提高担保条件。此举将可能使正常经营的企业举步维艰，并出现连锁反应，由于信用环境受到严重破坏，目前几何级数的担保链条结构使企业的债务危机极易形成高传染性和连锁反应。一些企业由于贷款到期后，找不到担保企业，或未能按银行要求改善担保条件而被银行抽贷，继而影响其他存量贷款的信贷质量。　　试点改革要达到的目的　　第一个目的是防范民间融资市场借贷风险。通过将民间融资市场纳入统一监管体系，消除了民间融资市场多年来游离于监管之外的局面。民间融资市场和正规融资渠道的整合，二者可以获得双赢局面。民间资本获得一个