第一章证券市场.pptVIP

* * 一、证券市场的基本功能 （一）促进储蓄向投资的转化的功能（筹集资金） （二）创造流动性的功能 （三）优化资源配置的功能 （四）分散和降低风险的功能 （五）中央银行宏观调控的功能（蓄水池） * * 二、证券市场功能的深化 （一）金融创新深化了证券市场的功能 （二）金融创新提高了证券市场的稳定性 美国的实践为证，80年代以后，随着金融衍生工具的推出，股市波动的程度并不比六七十年代高，与三四十年代相比甚至还要低很多，这说明金融衍生工具的推出和发展在一定程度上促进了证券市场的稳定。 21 三、证券市场在金融市场中的地位(1) 22 三、证券市场在金融市场中的地位(2) 从上图可以看出： 证券市场是金融市场的重要组成部分，在金融市场体系中居重要地位。 　　从金融市场的功能看，证券市场通过证券信用的方式融通资金，通过证券的买卖活动引导资金流动，促进资源配置的优化，推动经济增长，提高经济效率。 　　从金融市场的运行看，金融市场体系的其它组成部分都与证券市场密切相关。具体关系体现在如下三个方面： 23 三、证券市场在金融市场中的地位(3) 1、证券市场与货币市场关系密切。 　2、长期信贷的资金来源依赖于证券市场。 　3、任何金融机构的业务都直接或间接与证券市场相关，而且证券金融机构与非证券金融机构在业务上有很多交叉。 * 三、证券市场在金融市场中的地位(4) 在不同的社会制度、经济基础和文化传统下，证券市场在金融市场中的地位各不相同。 ■在发达的资本主义国家，股票和债券是金融市场上最活跃、最主要的金融资产，证券市场的交易覆盖了整个金融市场，是金融市场极为重要的组成部分。 ■中国的金融市场从萌芽到初步形成，由于社会经济制度和文化传统的不同，出现了一种独特的格局，即证券市场并非一马当先，而是以银行同业拆借市场为先导，证券市场、票据贴现市场、外汇调剂市场紧随其后。 * 四、证券市场发展与融资结构的变化 资金融通 间接融资 直接融资 证券市场发展产生“脱媒”现象（不经过银行媒介融通的资金融通现象） 资金盈余者 资金短缺者 银行 * * * * 第四节 证券投资市场的发展概况 一、世界证券市场的形成与发展 二、我国证券市场的形成与发展 三、证券市场总的发展 * * * * * * 一、世界证券市场的形成与发展 荷兰 1602, 阿姆斯特丹 ——世界上第一个证交所成立； 英国　　1773年，乔那森咖啡馆(英国第一个证券交易所) 美国　　1790年，美国第一个证券交易所——费城证券交易所 　　　　　1792年 华尔街“梧桐树协定”:约定每日在梧桐树下聚合，从事证券交易，并订出了交易佣金的最低标准及其交易条款。 * * 1793年一家名叫汤迪的咖啡馆在华尔街落成，于是露天的证券市场就移进咖啡馆经营。 1817年参与华尔街汤迪咖啡馆证券交易的经纪人通过一项正式章程并定各为“纽约证券交易会”。 1863年改名为“纽约证券交易所”。 纽约证券交易所在独立战争之前主要从事政府债券交易，之后股票交易盛行?。  * * 纽约证券交易所 * * 二战结束后，欧美和日本经济的恢复和发展以及各国的经济增长大大促进了证券市场的恢复和发展，企业证券发行增加，证券市场规模不断扩大。 20世纪70年代开始，证券市场出现高度繁荣的局面，证券市场的规模更加扩大，证券交易日趋活跃，逐渐形成了融资方式证券化、投资主体法人化、证券交易多样化、证券市场自由化、证券市场国际化和证券市场电脑化的全新特征。 * * 二、我国证券市场的发展 旧中国： 最早的证券交易市场：? 1891?年由上海外商经纪人组织的?“上海股份公所?”和?“上海众业公所?” 我国第一家股份制企业： 1872年设立的轮船招商局 中国人自己创办的第一家证券交易所： 1918年夏成立的北平证券交易所 上海证券物品交易所： 当时规模最大的证券交易所，1920.7成立 * * 新中国： 天津证券交易所(1949.6-1952.7) 新中国设立的第一家证券交易所 北平证券交易所（1950.2-1952.10) * * 八十年代: 1981，恢复国债； 1984.11 “ 飞乐音响”股票发行； -----股份制改革 解放后第一家较规范的股份制企业 1987.5 “深发展”——新中国第一家股份制商业银行 * * 改革开放后首次发行的股票——上海飞乐音响公司股票，1986年邓小平赠送给华尔街巨头约翰·凡尔霖