2010三亚机场评级报告.pdfVIP

短期融资券主体信用评级报告 评级主体 三亚凤凰国际机场有限责任公司原名三亚凤凰国际机场总公司， 于 1993 年 8 月 27 日，由海南机场股份有限公司（以下简称“海南机 场股份”）投资设立，注册资本为 2 亿元。2000 年 6 月 1 日公司变更为 现名，注册资本变更为 20 亿元，海南机场股份持有公司 99%的股份， 海南省财政厅持有公司 1%的股份。2001 年 12 月，海南省财政厅将其 持有公司 1%的股份转让给海南华顺实业有限责任公司（以下简称“华 顺实业”）持有；2004 年3 月，公司进行了重组，海航集团有限公司 （以 下简称“海航集团”）持有公司 67%的股权，海南机场股份持有 32%的 股权；2007年 12 月，海航集团将持有的凤凰机场全部股权转让给海航 机场控股（集团）有限公司（以下简称“海航机场控股”）；2009 年 1 月，华顺实业将其持有的公司 1%的股权转让给海南海宁经济发展总公 司（以下简称“海宁发展”）。截至 2009 年末，公司注册资本为 20 亿 元，股权结构如表 1 所示，公司实际控制人为海航集团。 表 1 截至 2009 年末凤凰机场股东情况 股东名称 持股比例 海航机场控股 67% 海南机场股份 32% 海宁发展 1% 数据来源：根据公司提供资料整理 公司主要业务是经营、管理三亚凤凰国际机场，为到港飞机、客 货提供起降、地面服务等航空业务以及相关的非航空服务业务。 2009 年，凤凰机场共完成旅客吞吐量 794.18 万人次、货邮行吞吐 量9.41万吨、飞机起降59,276架次，同比增长32.22%、31.83%、26.67%， 其中，完成旅客吞吐量和飞机起降架次在我国境内 158 个通航机场排 名中分列第 18 位和 24 位；2010 年上半年，凤凰机场共完成飞机起降 39,870 架次，旅客吞吐量 537.75 万人次，货邮行吞吐量 6.84 万吨， 同比增长 39.74%、39.86%、38.19%。 截至 2009 年末，公司总资产 44.32亿元，总负债 23.46 亿元，归 属母公司的所有者权益 20.81 亿元，少数股东权益 0.04 亿元，资产负 债率为 52.95%。2009 年，公司实现营业收入 4.07 亿元，利润总额 1.96 亿元，归属母公司的净利润 1.95 亿元，经营性净现金流 1.37 亿元。 根据公司提供的未经审计的 2010 年 6 月份财务报表，截至 2010 年 6 月末，公司总资产为 48.82 亿元，总负债为 25.59 亿元，归属母 公司的所有者权益 23.15 亿元，少数股东权益 0.08 亿元，资产负债率 为 52.42%。2010 年 1～6 月，公司实现营业收入 2.92 亿元，利润总额 1.66 亿元，归属母公司的净利润 1.63 亿元，经营性净现金流 5.39 亿 元。 2 短期融资券主体信用评级报告 经营环境 我国民航运输业快速发展带动了机场行业规模不断扩大；机场行 业易受宏观经济波动和民航运输业变动的影响，存在周期性波动 航空运输业与国民经济和社会发展的相关性较高，随着我国经济 的逐步发展和人民生活水平的提高，运输量逐步增加，2009 年，全国 航空运输业完成旅客运输量 23,050.5 万人，货邮运输量 445.5 万吨， 与 2003 年相比，年均复合增长率达 17.56%。同时，受宏观经济变动的 影响，其增长也呈现一定的波动性。 45.0 40.0 35.0 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 5.0 0.0