2015年9月16日星期三.doc

2009年9月16日星期三 彭蕴亮，周斌峰 0211928 zhoubinfeng@ 前交易日主要市场指数表现 指数名称 涨跌幅（%） 0.23% 沪深300指数 0.28% 上证50指数 0.03% 深证综合指数 0.81% 中小板综合指数 1.18% 上证基金指数 0.21% 前交易日沪市股票涨幅前五 股票名称 涨幅（%） 10.07% 神马实业 10.06% 三爱富 10.04% 柳钢股份 10.04% 氯碱化工 10.03% 前交易日深市股票涨幅前五 股票名称 涨幅（%） 10.04% 东华软件 10.03% 民和股份 10.03% 东信和平 10.02% 远望谷 10.02% 前交易日行业指数涨幅前五 行业名称 涨幅（%） 2.80% 黑色金属 1.72% 电子元器件 1.38% 采掘 1.35% 信息服务 1.25% 主要内容 2 1、策略周报：主动维稳，挑战三千 2 2、精艺股份、辉煌科技首日定价和申购策略 2 3、鄂尔多斯：专注高载能产品生产 或有集团煤矿资产注入 3 4、信贷超预期反弹加速，周期类行业领涨大盘 3 二、今日重要信息 4 三、最新信息点评 7 1、宏观策略点评 7 2、行业及重点上市公司信息点评 7 3、市场前瞻 8 一路上升趋势抑或转化为整固格局 8 四、今日数据追踪 9 1、宏观数据预测 9 2、市场数据统计 9 一、最新研究报告推荐 主要观点 趋势判断与投资策略： 我们认为，目前市场依然缺乏整体性超预期因素形成的推动力，“主动性”维稳下，小幅震荡盘升，挑战三千点整数关将是本周趋势的主基调。市场轮番反弹的过程中蕴含着来自行业、风格轮动的结构性机会，本周的策略建议是实施灵活波段策略，主动出击结构性机会。 逻辑与原因： 经济恢复趋势增强，出口再度面临贸易摩擦压力。 房地产投资超预期将弱化市场对经济“二次探底”的担忧，房地产上下游产业链如工程机械、钢铁（螺纹钢、线材）、建筑建材的结构性机会值得期待。8月份出口和进口的实际数据出现环比下滑不改外需复苏预期，我们建议在关注纺织服装等劳动密集型出口行业的同时，还要关注后期受益于美国等发达经济体工业和私人投资恢复的机电产品出口行业。 我们认为“轮胎特保”将使美国对华实施特保措施的势头高涨，更多的特保调查可能接踵而来，同时也会引起其他WTO成员仿效，遏制和限制中国产品出口。鉴于这一不利因素,本周轮胎股必定会受到负面冲击, 其他出口行业也将受影响。由于8月份的进出口数据本来就低于市场预期，这一事件可能会重新带来市场对出口复苏进程的忧虑，本周市场将在震荡中消化该事件的负面影响。 “主动”维稳基础强势。 比较今年国庆与去年奥运会开幕前两次“维稳行情”的不同背景因素可以发现：奥运“维稳行情”的宏观经济背景是A股市场即将面临基本面最黑暗的08年四季度，盘中的抗跌性源于市场“被动”惜售；最终大盘向下突破在情理之中；而今年国庆“维稳行情”面临经济复苏趋势明确的宏观背景，市场层出不穷的投资机会显示出“主动”维稳蕴含的强势基础，我们判断两次“维稳“行情的结局必将大相径庭。 行业配置：超配房地产、商业零售。 从今年4、5月份起，百货类企业景气回升明显，预计4季度淡季同比增长40-50%。上市房地产企业今年上半年业绩增长明显，全年业绩增长明确，经过调整之后主要房地产企业已经具备估值吸引力。 此外，我们推断，创业板企业的招股说明书将于国庆节前后面市，本周创投主题将进入冲刺阶段。 策略分析师 屠骏 精艺股份、辉煌科技首日定价和申购策略 我们对精艺股份上市后的表现持谨慎态度。预计上市首日的定价在15.5-17元，较发行价上涨约20%-30%。我们认为辉煌科技首日定价有望达到35-38元，较25元的发行价，溢价率约为40%-50%。 我们预计精艺股份申购资金规模约在2000-2200亿元，中签率约为0.19%。辉煌科技申购资金规模约在1600-1800亿，中签率亦会在0.2%左右，两者的中签率水平将较为接近。 综合判断，辉煌科技的申购价值要高于精艺股份 策略分析师 钱伟海 鄂尔多斯（600295.SH）调研报告：专注高载能产品生产 远期或有集团煤矿资产注入 公司所在行业应归属高载能行业。公司的优势在于：资源的掌握；公司跨行业管理的能力（比如化工化肥）。 公司煤矿处于煤炭资源丰富的内蒙西部地区，坑口价格低，如果通过大秦线运到秦皇岛，运费就要近300元/吨。因此，公司发展多品种的高载能产品，如硅铁、硅锰等铁合金产品、电石等化工产品、多晶硅等新能源产品、金属镁等有色金