周小川谈金融改革改革.doc

12月8日，中国人民银行发布《同业存单暂行管理办法》，宣布同业存单发行利率、发行价格以市场化方式确定，利率市场化再进一步；12月2日，《关于金融支持中国(上海)自由贸易试验区建设的意见》出台，资本账户开放、汇率自由化和利率市场化领域的部分改革将在上海自贸区内先行先试。 　　人民币汇率自2005年7月21日重启改革以来，至今对美元名义汇率已累积升值34%，渐近均衡，近期，央行高层不断表态，未来将退出常态式的外汇市场干预；作为银行业退出机制重要组成部分的存款保险也将于近期出台…… 　　在十八届三中全会后发布的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》(下称《决定》)中，有关金融改革的文字言简意赅，在不足400字的三段话中，涵盖了改革的重大方略，也为人们带来了诸多猜想。 　　12月6日上午10点，在中国人民银行大楼九层会议室，中国人民银行行长周小川接受了《财经》记者专访，在两个小时的交流中，他详细阐述了《决定》所将开启的金融改革方向和攻坚重点，并回答了诸多市场疑问。 　　在周小川看来，达成市场在资源配置中起决定性作用的目的，落实在金融领域，须在三个范畴进行改革：首先是金融市场准入的对内对外平等开放，以实现充分竞争；其次是金融要素价格的市场化定价，以实现资源的优化配置；三是强调市场主体的作用，落实企业自主权及个人的自由选择权利，强化市场主体的作用。 　　这三方面的改革相辅相成，彼此关联。只有准入放宽以后，市场竞争才会充分，然后才能形成合理的价格；价格理顺后，才能体现资源配置优化。 　　周小川解释道，而企业和消费者有了自主权，才能在市场中充分发挥作用，所谓的市场定价，其实就是市场主体之间的相互作用。 　　在具体改革举措上，民营银行的设立，以及上海自由贸易试验区的准入前国民待遇、负面清单管理等措施属于准入层面的改革；两率的市场化改革则属于要素价格改革；而企业改革和个人消费、投资的自主权，则属于市场主体领域的改革。 　　相对于其他改革，利率市场化改革关乎全局，背负着金融稳定的重大责任，甚至被银行业看作是一场生死之战。而自1996年银行间同业拆借利率放开以来，经历了17年的渐进式改革后，当前利率管制仅存款利率上限一道藩篱。 　　而近些年，风起云涌的银行理财产品早已在很大程度上取存款而代之，实现了存款利率管制的突破。并行于金融市场上多年的利率双轨，将在新的改革攻坚中迎来最终的并轨。 　　在周小川看来，当前中国正处于推进这一金融改革的良好时期。 　　从人民银行角度来讲，除了在所谓的危机阶段和危机恢复阶段会有维护金融稳定的考虑，在正常阶段，我们希望通过竞争，促使金融机构为全社会提供更好的金融服务。我们也特别强调金融业主是为实体经济服务，不要搞自我发财之类的东西。 　　周小川说，当下的中国经济正处于比较正常的阶段。但他也强调，推进软约束主体的改革，是利率市场化改革的必要配套工作。 　　65岁的周小川在央行行长的任上已是第11个年头，若从任职中国银行算起，他已在金融领域耕耘了20多年。从金融实务到金融监管，周小川见证、参与并推动了中国金融体制的市场化改革，在公众眼中，他是真正能领会金融市场运行机制的中国财经界领导人之一。今年3月，周小川连任央行行长的消息一出，便被普遍解读为，中国坚定推进金融市场化改革的信号。 　　金改的三个核心范畴 　　《财经》：党的十八届三中全会提出市场要在资源配置中起决定性作用，这个目标具体到金融领域，会通过哪些改革去实现？ 　　周小川：这次《决定》中提出，市场在资源配置中起决定性作用，相对于以往对市场作用的提法，迈上一个大台阶。 　　落实到金融领域，主要包括三个范畴的改革：一是准入开放，包括对民营经济开放、对外开放，提法是“坚持权利平等、机会平等、规则平等，废除对非公有制经济的各种形式不合理规定，消除各种隐性壁垒，制定非公有制企业进入特许经营领域”。在对外开放上，突出特点是按照准入前国民待遇和负面清单的新规则在上海自由贸易试验区进行改革。 　　二是生产要素价格改革。就金融来说，资源配置主要是通过资金价格来实现优化，这体现在《决定》中提出，完善人民币汇率市场化形成机制，加快推进利率市场化，健全反映市场供求关系的国债收益率曲线。 　　三是强调市场主体的作用。市场主体的自主性，始终是市场化改革的重要内容。这次在《决定》中有关“加快完善现代市场体系”的部分被提及，继续明确要落实企业自主权，同时又提出了消费者的主权，并指出要在这个市场体系中，“形成企业自主经营、公平竞争，消费者自由选择、自主消费，商品和要素自由流动、平等交换的现代市场体系”。 　　在对外开放政策方面，还提出了要“确立企业和个人对外投资主体地位，提出了允许以创新方式走出去开展绿地投资、并购投资、证券投资、联合投资等”。这里面隐含了个人境外投资，如QDII等。 　　《财经