经济危机与货币政策共识形成和修正1.pptVIP

经济危机与货币政策共识形成和修正：从大萧条到次贷危机  一、大萧条以来的货币政策共识 ●一. 财政政策不适合做为自动稳定器的需求管理 ●二. 通货膨胀总是一种货币现象 ●三. 中期货币政策目标无用，与终极目标关系不稳定 ●四.长期中失业和通货膨胀此消彼长的费利普斯曲线不存在，货币政策不能影响真实变量如就业和GDP 一、大萧条以来的货币政策共识 ●五. 货币政策传导渠道包括长期利率，资产价格和对未来通货膨胀的预期。 ●六. 货币政策是利率政策，政策利率是最重要的工具，各国都使用真实利率反通货膨胀。 ●七. 货币政策存在时间不一致，为了减少央行政策执行政治干扰，增加中央银行独立性，其也有助于提高货币政策效力。 ●八. 好的货币政策名义锚对锚定通货膨胀预期，对货币政策效果影响很大，也使得政府更加有责任，能抵制短期诱惑。 一、大萧条以来的货币政策共识 ●九.由于发达国家通货膨胀预期被严格锚定，货币政策应对意外冲击可以采取相对更积极政策 ●十. 系统性金融危机似乎只出现在教科书和新兴市场经济国家，不可能发生在发达的金融管制良好的发达国家 ●十一.物价稳定和金融稳定是亲密伴侣，价格稳定是金融稳定的充分条件。 ●十二.中央银行不钉住资产价格，货币政策只是在其影响了通货膨胀预期和由于财富效应影响了消费的情况下干预资本市场 一、大萧条以来的货币政策共识 ●十三.中央银行不应