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金融衍生产品 part II – 结构性产品 Outline of Topics 金融创新 金融创新实例：结构性产品 结论 金融创新 客户和社会的需求因素 重新配置风险 (Collateralized mortgage obligation - different tranches of mortgage-backed securities) 合理避税 (tax schemes) 降低代理成本和交易成本 (puttable common stock, options contracts) 规避金融管制 (foreign banks absorbing deposits through structured products with worthless options) 增加流动性 (loan securitization) 满足投资者偏好 (various structured products) 创新实例：结构性存款 结合了固定收益证券和金融衍生产品的金融商品 存款与汇率或利率挂钩 结构性存款实例 (1) – 双币投资 (DCI) 规则 澳币投资，利息比一般定存利率高（参考瑞银报价表） 如果结算那天的汇率比 strike高，银行将本金加利息一并以 strike rate 换成美金后结算 如果结算那天的汇率没有比 strike高，银行将本金和利息以澳币结算 吸引投资者的原