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中国金融不稳定的计量研究 第 1 章 绪论 1.1?选题背景及研究意义近些年国际金融体系发生了重大变化，金融机构、金融市场以及国家（区域）间关联性不断增强的同时也积累了巨大的风险。2008 年国际金融危机的发生，更是引起了政府监管部门和学术界关于金融系统的作用以及金融与宏观经济关系的反思，研究者开始考虑将金融部门加入到宏观经济模型中。同时，危机的发生质疑了之前被广泛接受的金融不稳定的观点，即具有发达金融市场的成熟的经济体，可以自然地实现自我均衡。金融不稳定的内生的观点、金融周期以及系统性金融风险在危机后备受关注。2010 年 7 月，美国国会通过了二十世纪三十年代至今最全面的金融改革法案——Dodd Frank 法案，并建立了金融稳定监管委员会（FSOC），负责监测和处理威胁国家金融稳定的系统性金融风险。欧盟也建立了欧洲系统性风险委员会（ESRB）以预防系统性金融风险的发生，维护其成员国的金融稳定。我国政府在中国人民银行设置了金融稳定局，其主要职责是综合分析和评估系统性金融风险，提出防范和化解系统性金融风险的政策建议，同时还定期发布《中国金融稳定报告》。在金融监管政策和监管工具方面，过去以控制通货膨胀为目标的货币政策加之以单一金融机构资本监管为核心的微观审慎监管，已经不足以维护金融体系的稳定。以防范系统性金融风险、维持金融稳定以及保证实体经济增长为目的的宏观审慎监管方式，成为后