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公司债券采取分类简化程序 中国证监会发行监管部副主任郑莉昨日在上海多层次蓝筹市场建设论坛上表示，今年提高直接融资比重相当重要的方面就是要发展公司债券市场。对此，她还透露，证监会已成立了独立于股权融资审核的债券融资审核部门，并采取分类简化程序，“满足设定的四种条件之一的上市公司，若无重大原则问题，发行债券在一个月内就能完成审核并发行。” 　　资料显示，2010年监管部门仅核准了25只公司债发行，融资600亿元。“其中也有特殊情况，跟国家宏观环境有关，利率水平等也是因素。总体来看，现在直接融资在融资总额中的比重还偏小，公司债在资本市场再融资结构中更是一个短板。”郑莉说。 　　与此同时，今年发布的“十二五”规划已明确提出，“要显著提高直接融资比例”。证监会主席尚福林也在2011年全国证券期货监管会议上表示，要显著增加债权融资规模，并把发展公司债工作列为今年的工作重点。 　　对此，郑莉介绍：“现在为了落实今年证监会重点工作的要求，从今年年初以来分别在上海、北京、深圳、山东，及马上在广东等地区，由当地证监局和交易所分别主持召开多场公司债券发行的专题座谈会，有60多家上市公司参与，还有一些券商、中介机构、基金等。” 　　郑莉说，北京地区主要邀请了央企的上市公司，其他地区也都是龙头企业及行业骨干，“从行业来讲分布也较广，类型也是多样性的，我们挑选代表性较强的企业参会，主要想传达在大力发展公司债方面的工作打算及现实意义。” 　　具体到实际工作中，郑莉介绍了监管部门现已从多个方面简化公司债审核程序，按照积极稳妥、分步实施的原则，拟定了在现有法规框架下简化公司债审核的制度安排。 　　首先是建立独立于股权融资的债券审核流程，设立债券审核小组，专门从事债券审核。“这是和股权融资分开的，人员是单独的，也从沪深交易所借调一些具有专业知识的人员，来充实审核队伍。同时为了统一审核理念，专门指定一组审委会委员负责审核工作。审核过程中如没有发现重大问题，原则上从申报日起一个月内完成全部审核工作。从今年接到审核以来到目前为止的情况看，还是完全可以做到这一点。” 　　其次是分类简化审核程序。因为企业差别较大，监管部门针对四种情况设定简易程序。第一类，本期债券评级达到AAA；第二类，本期债券期限小于三年，而且债券评级在AA以上；第三类，公司净资产达到100亿元以上；第四类，在交易所申请固定收益平台，向机构投资者发行。满足这四种情况之一的实行简易审核程序，原则上在申报后一个月之内核准。 　　再次，有关简化发布征求意见流程的安排，郑莉介绍，“首先向会内上市部汇报，和他们达成意见以后，对本次发债是否有重大障碍作出判断，原则上如果10个工作日没有提出异议，就在10个工作日出具一个监管意见书。” 　　最后，针对未来发行公司债的“主力军”，郑莉表示，根据监管部门对相关统计数据的分析，积极稳妥的大力发展融资债券市场，特别在起步阶段大中型蓝筹企业应成为发行公司债的主力军，“因为这些企业业务发展稳定，偿债能力强，信用能力高，很容易得到市场和投资者的认同。上交所应该有条件成为大力发展公司债券的主战场。” 　　此外，郑莉还就目前企业首发上市及再融资的政策趋向及审核口径进行了详尽介绍。她透露，“目前，我们在对地产等行业内企业的上市审核过程中，在产业政策方面明确落实了国家宏观调控政策，因为有相关部门替我们把关。但从另一方面而言，也付出了代价，审核效率比较低，少则一两个月，多则一年。现在我们也正在考虑今后是否可以在符合国家产业政策和调控政策的前提下，适当减少这些环节，提升审核效率。” 　　对于再融资，郑莉提及了两个重点。首先，考虑到新兴市场特点，监管部门目前较关注再融资行为的适当性，以及融资行为对股东利益的影响；引导上市公司从股东利益最大化的角度合理考虑融资方案，对上市公司使用募集资金偿还银行贷款和股东流动资金等行为进行适当的政策指导。 　　其次，在行业监管方面，主要针对商业银行及房地产等属于国家宏观调控的重点行业，采取了不同的监管措施。