君得发PPT介绍.pptVIP

* 定向增发也叫非公开发行即向特定投资者发行，也叫定向增发，实际上就是海外常见的私募，中国股市早已有之。但是，作为两大背景下——即新《证券法》正式实施和股改后股份全流通——率先推出的一项新政，如今的非公开发行同以前的定向增发相比，已经发生了质的变化。 在2006年证监会推出的《再融资管理办法》（征求意见稿）中，关于非公开发行，除了规定发行对象不得超过10人，发行价不得低于市价的90%，发行股份12个月内（大股东认购的为36个月）不得转让，以及募资用途需符合国家产业政策、上市公司及其高管不得有违规行为等外，没有其他条件，这就是说，非公开发行并无盈利要求，即使是亏损企业也可申请发行。 由于参与定向的最多10名投资人都有明确的锁定期，一般来说，敢于提出非公开增发计划、并且已经被大投资人所接受的上市公司，通常会有较好的成长性。 * 折价其实就是对锁定期的补偿，通俗的说就是发行时打折发行，一般打九折，但是有的时候由于特殊的原因折扣会很高。 * 通过基本面的改善，来帮助企业成长，并且获企业成长部分的收益。由于经营运作的好，或者管理的好，公司基本面得到很好的改善，所以公司的业绩得以提升。我们也就获得了成长部分的收益。 例子：在合理的范围内收购原材料的厂，使得进口原材料的成本下降，提高毛利率。 * 下面这个表就看出基本面改善了以后对定增的影响。 * 第三个就是估值的提升，其实由于基本面的改