头寸策略实战解析.pdf

头寸策略实战解析 -冯骏 1 【课程内容】 � 加码深度剖析 � 不同头寸策略管理的效果 � 实战应用举例 �加码深度剖析 神奇的加码 � 非常多的交易经典书籍都有提及【加码】 � 加码真有那么神奇吗？ � 为什么要加码？ � 加码是决定胜负的关键吗？ —— � —— 加码————成功交易者的秘密！！！ 我对加减码的个人理解 加码的最终目的 �控制初始风险 我们先来看一篇探究加码的博文 探究加码的秘密 � 先来设想一个随机漫步的价格波动（看下面的图，大名鼎鼎的二叉树图 ）： � B0 10 B0 10 是起始点，对应的价格是 元。在 点以 元的价格开仓。 � 50% 10 11 U1 50% 开仓后，价格有 的概率从 元上涨到 元（到达 点），也有 9 D1 1 的概率是下跌到 元（到达 点）。假设在 个时间间隔之后价格是到达 U1 11 U1 50% 11 点，上涨到 元。到达 点之后，价格同样是有 的概率从 元 12 U2 50% 10 B1 …… 上涨到 元（到达 点），有 的概率跌回 元（到达 点） B0 � 所以，很容易计算，如果在 点开仓，无论是开多还是开空，那么期望 0 收益都是 ，这意味着只要时间足够长，交易者最多只能做到保本。 二叉树图 期望收益为 的时候，加仓是没用的 0 1 （ ）顺势金字塔加仓 � D1 U1 0.5 …… 比如，如果价格下跌到 则停损收手；如果上涨到 ，则加仓 手 那么可以计算这 种顺势金字塔加仓的期望收益为： � 1 50% D1 1 50% 50% -1 可能性 ： 的概率下跌到 ，亏损 元，因为概率是 ，所以期望收益为 ×（ ）= -0.5； � 可能性2：50%的概率上涨到U1，这时加仓0.5手，加仓后： � 2.1 50% B1 0.5 50% 2=25% 可能性 ： 的概率跌回 ，亏损 元，因为概率是（ ） ，所以期望收益 25% -0.5 = -0.125 是 ×（ ） ； � 2.2 50% U2 2.5 25% 可能性 ： 的概率涨到 ，总盈利 元，因为概率也是 ，所以期望收益 25%×3= 0.625 � 所以，总的期望收益= -0.5-0.125+0.625=0，仍然是零。 期望收益为 的时候，加仓是没用的 0 2 （ ）逆势金字塔加仓 �