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中国宏观经济分析报告 （2004 年1 季度） 出版日期： 2004 年05 月编写说明 2004 年1 季度，我国经济继续快速增长，工业生产、固定资产投资、消费品 零售额、进出口等均呈现较快增长，经济景气依然处于扩张周期的上升阶段。但 经济运行中存在的矛盾和问题不断突现出来，突出表现在投资过快增长，投资品 价格高增长向消费品价格传导进程加快，通货膨胀压力增大。当前形势下，宏观 趋势的把握上不应再拘于经济是否“过热”的讨论，而应想办法坚决抑制盲目投 资和低水平重复建设，防止经济的大起大落，保持国民经济平稳运行；宏观政策 趋向上要从扩大内需转向调节经济平稳运行的方向上来，但同时，应当注意政策 实施的力度和时机，防止政策力度过大过猛。 中国行业分析报告----宏观经济 II 目 录 Ⅰ 2004年1季度宏观经济形势........................................ 1 一、一季度经济运行的主要特点......................................1 （一）国民经济快速增长，工业生产继续高增长.......................1 （二）固定资产投资超高速增长.....................................2 （三）消费需求增长稳健...........................................3 （四）市场物价继续上涨...........................................4 （五）对外贸易增势强劲，利用外资保持较高水平.....................5 （六）货币信贷增势未减...........................................5 （七）经济运行效益比较好，居民收入增长加快.......................6 二、一季度经济运行中存在的主要问题................................7 （一）投资增长过快，盲目投资和能力扩张势头加剧...................7 （二）煤电油运紧张状况加剧.......................................8 （三）通胀压力加大...............................................8 （四）信贷调控难度加大...........................................9 Ⅱ 2004年2季度经济形势分析与预测.................................. 9 一、固定资产投资增长将高位回落....................................9 （一）制约投资增长的因素.........................................9 （二）促进投资继续高增长的因素..................................10 二、诸多因素将遏制物价上涨.......................................11 （一）农副产品价格将呈现先扬后抑的走势..........................11 （二）各项控制物价上涨的行政手段将发挥一定作用..................11 （三）严控投资过快增长的政策措施有助于投资品价格回落............11 （四）投资热、消费稳，不会出现严重通货膨胀......................12 （五）我国经济买方市场特征鲜明，不会出现需求推动型的价格轮番上涨12 三、2004年2季度经济形势分析与预测................................13 中国行业分析报告----宏观经济 .... III Ⅲ 提高宏观调控政策的有效性...................................... 14 一、扩张性政策应进一步向中性政策过渡.............................14 二、财政政策应加大结构调整的力度.................................14 三、实行差别化的货币信贷政策，优化信贷结构.......................14 四、统一认识，端正行为，坚决抑制地方政府的投资冲动...............15 图表目录 图表 1 2003年与2004年各产业投资增长情况比较............................................3 图表 2 2003-2004年投资资金来源结构变化.....