基于流动性调整CAViaR 模型的风险度量方法.pdfVIP

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2017-08-14 发布于北京
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基于流动性调整CAViaR 模型的风险度量方法.pdf

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基于流动性调整ＣＡＶｉａＲ模型的风险度量方法基于流动性调整ＣＡＶｉａＲ模型的风险度量方法闫昌荣（）南京大学商学院【】，摘要本文提出了流动性风险度量的一个新的方法流动性调整的ＣＡＶｉａＲ。，模型该模型能够直接反映资产流动性的变动对未来风险的影响并在此基础上计算资产未来经过流动性调整的风险，，ＶａＲ从而使投资者能够更好地管理风险尤。，其是流动性风险实证研究表明该模型能够较好地刻画中国股市流动性风险的动；，态变化特征并且发现股票流动性的大幅下降通常导致未来风险明显加大且正向，。流动性下降所带来的风险往往较负向流动性要更大因此更值得投资者关注关键词流动性风险度量ＶａＲ条件自回归分位数回归　　　　　中图分类号Ｆ８３０．９１文献标识码Ａ　　　　ＡＮｅｗＭｅｔｈｏｄｏｆＲｉｓｋＭｅａｓｕｒｅｍｅｎｔ　　　　　ＢａｓｅｄｏｎＬｉｕｉｄｉｔＡｄｕｓｔｅｄＣＡＶｉａＲＭｏｄｅｌｓ　　ｑｙｊ　　　：，ＡｂｓｔｒａｃｔＴｈｅｍｅａｓｕｒｅｍｅｎｔａｎｄｍａｎａｅｍｅｎｔｏｆｔｈｅｌｉｕｉｄｉｔｒｉｓｋｗｈｉｃｈｉｓ　　　　　ｇ　　　ｑｙ　　，ｏｎｅｏｆｔｈｅｍａｏｒｒｉｓｋｓｆａｃｅｄｂｉｎｖｅｓｔｏｒｓｈａｓａｌｗａｓｂｅｅｎｏｎｅｏｆｔｈｅｍｏｓｔｄｉｆｆｉｃｕｌｔ　　　　　　　　　　　　　ｊｙｙ　，ｒｏｂｌｅｍｓｉｎｂｏｔｈａｃａｄｅｍｉａａｎｄｒａｃｔｉｃｅ．Ｉｎｔｈｉｓａｅｒｗｅｒｏｏｓｅａｎｅｗｒｉｓｋｍｅａｓ　　　　　　　