19家高速公路平均毛利61%创纪录 利润赶超白酒业.docVIP

19家高速公路平均毛利61%创纪录 利润赶超白酒业 ??2012年10月16日?02:31??新京报微博 　　公众长久期盼的高速公路免费，在今年的国庆节期间付诸施行。 　　然而这项政策在实施后却出现了杂音。在一些人将诸多问题指向免费政策的同时，另一个群体也集体“吐槽”。多家高速公路上市公司称，国庆期间小型客车的免费通行影响了其经营业绩。 　　目前A股市场已有19家高速公路上市公司。这些大部分由地方政府实际控制的公司，旗下最核心的资产即是国内多条优质高速公路和桥梁的收费经营权。 　　仰仗征收过往车辆的通行费，这19家公司在今年上半年制造出一份被称作“暴利神话”的成绩单——其平均毛利率高达61.76%。 　　如此高的利润率也带来了压力。“收费公路行业受到前所未有政策与舆论压力。”一家上市公司在去年年报中如是分析其经营风险。 　　自去年开始，“多元化发展”被多家高速公路上市公司频频提为应对“风险”的策略。 　　目前，在19家高速公路上市公司中，已有近十家涉足了房地产行业。 　　毛利率创纪录 　　今年上半年，19家上市高速公路平均毛利率为创纪录的61.76%。目前只有上半年平均毛利率达72.17%的白酒业的利润能与高速公路“媲美”。 　　在19家A股上市的高速公路公司中，从里程看，山东高速(2.99,0.01,0.34%)以经营着1452公里的公路居首，其旗下有842公里的高速公路、64公路的一级公路以及546公里受托管理的高速公路。其后的宁沪高速(4.86,0.00,0.00%)、粤高速A(2.97,0.03,1.02%)的经营里程都超过了700公里。 　　经营里程较少的是东莞控股(4.36,0.01,0.23%)，其管理着莞深高速(3.28,0.01,0.31%)一期、二期、三期东城段及龙林高速等高速公路，总里程55.7公里。 　　这55.7公里的高速公路，去年的收费车流量为4409万辆。东莞控股由此收入逾7亿元的通行费。 　　而全长318公里的济青高速公路，2011年和今年上半年分别向山东高速贡献了23.49亿元和11.08亿元的通行费收入。 　　据统计，今年上半年，19家高速公路上市公司实现主营业务收入206.67亿元，净利润62.45亿元，同比增长3.52%。 　　比起上述数据，高速公路上市公司的利润率更引人瞩目。据金融证券数据公司Wind统计，今年上半年，19家上市高速公路公司的平均毛利润率为创纪录的61.76%。此前的2011年和2010年，该数据也保持在58.67%和59.14%的高水准。 　　具体到单个公司来看，今年上半年，经营着重庆市内“三桥一路”的重庆路桥(4.02,0.02,0.50%)毛利率最高，为87.76%；吉林高速(2.39,0.01,0.42%)、福建高速(2.13,0.01,0.47%)和湖南投资(4.27,0.03,0.71%)的毛利率均超过了70%。19家公司中，只有广西的五洲交通(3.61,0.01,0.28%)和粤高速A的毛利率低于50%。 　　2012年中报显示，今年上半年，五洲交通的通行费收入为4.65亿元，成本为1.27亿元，利润率为72.63%，超过同期其旗下房地产业务61.08%的利润率；而龙江交通(2.39,0.01,0.42%)去年年报中的数字显示，其“公路开发建设管理”的营业利润率为45.86%，同期其另一块主营业务“出租营运”利润率为34.24%——许久以来，房地产与出租营运被舆论视为暴利行业。 　　目前，仅有今年上半年平均毛利率达72.17%的白酒行业的利润堪与高速公路“媲美”。鉴于高速公路的高利润率，有媒体甚至将那些区位优势明显的高速公路比作“下金蛋的鸡”。 　　据《第一财经日报》报道，宁沪高速的核心资产沪宁高速江苏段，自1997年至2010年间共收取通行费273亿元，远超出其当初约70亿元的投资。该媒体测算称，从2010年至2032年收费经营权到期，它可再为上市公司贡献近千亿元的通行费收入。 　　隶属中原高速(2.19,0.00,0.00%)的郑州黄河大桥，当初的建设总投资为1.78亿元，而仅其2011年一年的通行费收入就达到2.72亿元。据报道，自偿还完7800万银行贷款的1996年至2008年间，郑州黄河大桥的收费达14.5亿元。 　　坐拥“下金蛋的鸡”的同时，部分高速公路上市公司还获得了来自当地政府各种名目的财政补贴。2011年，中原高速获得政府补助980.8万元，其中包括“河南省财政厅2011年3-12月份政府还贷二级公路撤站人员经费”931万元。 　　2011年，赣粤高速(3.17,0.02,0.63%)获得了来自江西省的政府补助2.56亿元，其中的2.54亿元为江西省财政厅的财政支持款。赣粤高速称，其获得财政补助的依据是2000年时江西省政府关于“赣粤高