财务评价Powerpoint.PPTVIP

第六章 财务评价 第一节 财务分析概述 第二节 财务分析与基础财务报表 第三节 财务分析相关问题讨论 第四节 资产评估的基本概念和方法 第一节 财务分析概述 经济效果评价的层面： 国家、社会 企业 项目 不同层面的评价主体、评价目标因而关注焦点不同 国家与社会： 项目与企业：投资者或经营者是评价主体，主要评价目标是获取最大利润和最佳经济效果 财务评价：从投资项目或企业的角度进行的经济效果分析，是企业投资决策的基础。 财务评价的一般框架 思路：利用评价指标（NPV、IRR、TP*）等对经济效果进行分析，看是否满意 核心：对现金流量进行分析 基础：现金流量表及其他财务报表 获取： 已有资料+个人估算+个人筹划=现金流量表 内容：资金规划、成本预算、损益计算、负债分析………… 财务评价的步骤 财务预测：环境、行业、市场、技术、价格、销量 编制资金规划和计划：需求、来源、使用、偿还 计算和分析财务效果：经济效果指标评价 第二节 财务分析与基础财务报表 基本报表： 资金来源与运用表 资产负债表 外汇平衡表 现金流量表 损益表 辅助-基础性报表 固定资产投资估算表 流动资金估算表 投资计划与资金筹措表 主要产出物和投入物使用价格依据表 生产成本估算表 固定资产折旧费估算表 无形及递延资产摊销费估算表 制造费用、销售费用、管理费用估算表 借款还本付息表 总成本费用估算表 销售收入及销售税金估算表 主要财务报表的内容 投资估算表： 固定资产投资估算 流动资产投资估算 无形资产投资估算 投资计划与资金筹措表：分年度的投资使用额与资金来源 资金来源与运用表：全部资金来源与运用 借款及还本付息表：各年度的借款、还本、付息 主要财务报表的内容 成本费用估算表：用来估算经营成本 经营成本=总成本－折旧与摊销－利息 折旧与摊销表：各年度的资产折旧与期间费用摊销情况 损益表：各年的收入、税金、成本及最终损益情况 现金流量表 1.投资计划及资金筹措表 分年度的投资使用额与资金来源 2.借款及还本付息表：各年度的借款、还本、付息 3.资金来源及运用表-用于资金平衡:全部资金来源与运用 4.成本费用表 5.损益表 现金流量表 类别： 全部投资现金流量表：不考虑资金来源及构成，只考虑项目的经济性 自有资金现金流量表：要考虑财务管理，考虑企业的投资的获利性 各投资方现金流量表 各财务报表之间的关系 第三节 财务分析相关问题讨论 一、费用和收益的识别 识别依据：目标 项目和企业的目标：盈利 收益：对目标有贡献的 费用：削弱目标的 1、收益 （1）销售收入 销售收入（S）=销售量（Q） ×价格（P） 项目导致增产时： Q P S Q P S？ 项目导致改善质量时： Q P S （2）资产回收： 固定资产残值 回收的流动资金 （3）补贴：体现在税收、汇率、价格上的优惠除外（科技政策、科技计划与补贴） 2、费用 投资 固定资产投资 无形资产、递延资产（如开办费） 固定资产投资方向调节税 建设期借款利息 流动资金投资 销售税：所有从销售收入中扣除的税金 经营成本：生产、经营过程中的支出 经营成本=总成本费用－折旧和摊销－利息支出 说明：?将利息单列是经济效果分析的约定 ?折旧已在投资中扣除，不能重复计算，所以在现金流量表中用流入项补回折旧 二、价格和汇率 价格：成交价格 （市场价格或计划价格） 汇率：实际结算汇率 （一般按国家公布汇率计算） 三、资金规划：资金筹措和使用安排 资金运用的依据：投资计划、项目实施进度计划、生产计划 资金来源：数量和结构的选择 自有资金与借入资金 国内资金与国外资金 资金结构与财务风险 资金平衡：不产生资金缺口的条件是各年的累计盈余资金额必须大于或等于零 1、资金来源 自有： 新增资本金 资本公积金 折旧和摊销 未分配利润 借贷： 银行（或非银行金融机构）贷款 发行债券 区别：发行股票募集资金和发行债券募集资金 外汇获取渠道： 外国银行贷款 国内银行在国外的存款 外国政府贷款 国际金融组织贷款 外国银行的出口信贷 补偿贸易贷款 向国外发行债券 合资 与外商合作经营 2、资金结构与财务风险 资金结构与财务风险（续）： 假定：资金来源=自有资金＋银行贷款 则：自有资金收益率= 或：自有资金收益率－总投资收益率= 资产负债结构与财务杠杆效应 3、资金平衡 资金投入 贷款偿还 项目的经营计划 贷款偿还 资金来源：利润、折旧、其他收入 偿还方式： 等额利息法：期间每期支付当期利息而不还本金，最后一期归还全部本金并支付当期利息 等额还本：分期归还等额的本金和相应的利息 等额摊还：分期等额摊还本金和利息 一次性偿付：期末一次偿付全部