标准投资组合风险分析系统原理及其算法研究.pdfVIP

标准组合风险分析系统（标准组合风险分析系统 （SPAN ）原理及算法研究）原理及算法研究 标准组合风险分析系统标准组合风险分析系统 （（ ）原理及算法研究）原理及算法研究 [内容提要内容提要] 进入二十世纪八十年代以来，世界期货期权市场迅猛发展，交易品种日趋 内容提要内容提要 复杂，各主要交易所广泛联网交易。于是，标准资产组合的风险保证金分析系统（以下简 称 SPAN ）应运而生，并迅速推广应用到全世界多个交易所。SPAN 系统借助计算机来迅速、 准确、科学地评估各种期货及期权交易头寸的风险状况与保证金的合理水平。本报告主要 参考资料来自于伦敦清算所（（LCH ）网站，集中于） SPAN 系统原理及算法方面的研究，深 （（ ）） 入分析了 SPAN 系统的核心思想和基本的计算步骤，并在最后部分给出了一个详细完整的 例子。 SPAN 算法总的原则是：最初尽量简化考虑，计算出最原始的风险保证金（即“估算 风险”），它是通过模拟资产组合随市场状况的变化而可能出现的各种反应从而得到的最大 可能日亏损值；然后，在估算风险中加入未考虑的额外风险，并减去