0104014激励机制对企业家生产性努力和分配性努力的治理探讨.docVIP

激励机制对企业家生产性努力与分配性努力 的治理探讨( 程承坪(( 田文江 孙淑生 （1.江西师范大学 南昌 330027；2.武汉理工大学 武汉 430027） 摘要 企业家既存在生产性努力，也存在分配性努力，委托人设计最优激励合同时必须考虑这二方面的因素，努力使企业家的生产性努力最大，分配性努力最小。本文给出了这种合同的理论模型。 关键词 生产性努力 分配性努力 最优激励合同 模型 引言 委托人与企业家之间存在着利益既相一致的一面又相矛盾的一面，因此委托人除了实施必要的监督措施外，都努力寻求一种好的激励手段，使企业家从自利的动机出发，选择对委托人有利的行为。企业家往往在生产性努力与分配性努力之间作出理性选择，当委托人对企业家激励程度有所提高时，企业家将会增加生产性努力，同时降低分配性努力，反之则提高分配性努力而降低生产性努力。所谓生产性努力，是指为增加企业价值而进行的努力；所谓分配性努力，是指纯粹为增加个人利益而进行的努力。委托人对企业家的激励机制的设计应当遵循二个基本原则：一是参与约束（participation constraint）原则，即代理人从接受合同中得到的期望效用不能小于不接受合同时能得到的最大期望效用；二是激励兼容约束（incentive compatibility constraint），即在委托人不能观测到代理人生产性努力及环境影响因素的情况