玉米期货交易之卖出式套期保值.docVIP

玉米期货交易之卖出式套期保值???? 作为玉米生产企业，最担心的就是就是玉米价格下降。为了能锁定利润可选择卖入式套期保值。 ????? 情形一：基差走弱型套期保值 ????? 10月初，某地玉米现货价格为1610元/吨，当地某农场产玉米5000吨。因担心新玉米价格上市后，销售价格可能会下跌，该农场决定进行套期保值。当日卖出500手（每手10吨）对第二年1月份交割的玉米合约进行套期保值，成交价格1580元/吨。到了11月，随着新玉米大量上市，并且养殖业对玉米需求疲软，玉米价格开始大幅下滑。现货价格跌至1360元/吨，期货价格也下跌至1360元/吨的价格，该农场按此价格将期货合约买入平仓。其结果如下： ? ?现货市场 ?期货市场 ?基差 ?10月初 ?玉米价格1610元/吨 ?卖出500手1月份玉米合约：价格1580元/吨 30元/吨? ?11月初 ?卖出5000吨玉米：价格1350元/吨 ?买入500手1月份玉米合约：价格1360元/吨 ?-10元/吨 ?套保结果 ?亏损260元/吨 ?盈利220元/吨 ?基差走弱40元/吨 ????? 从以上情形可以看出：现货市场亏损260元/吨，期货市场盈利220元/吨，由于是先买后卖所以是卖出型套期保值。进行卖出套期保值，极差走弱，期货市场和现货市场不能完全盈亏相抵，存在净损失。 ????? 情形二：基差走强型套期保值 ????? 假设至11月，玉米现货价格跌至1410元/吨，期货价格跌至1360元/吨，则套期保值的结果如下： ? ?现货市场 ?期货市场 ?基差 ?10月初 ?玉米价格1610元/吨 ?卖出500手1月份玉米合约：价格1580元/吨 ?30元/吨 ?11月初 ?卖出5000吨玉米：价格1410元/吨 ?买入500手1月份玉米合约：价格1360元/吨 ?50元/吨 ?套保结果 ?亏损200元/吨 ?盈利220元/吨 ?基差走强20/吨 ??????从以上情形可以看到：现货市场亏损200元/吨，期货市场盈利220元/吨，现货价格下跌幅度小于期货价格上涨幅度，基差走强，令期货市场和现货市场盈亏相抵且有净盈利。? 一、超跌反弹的条件。 凡具备以下特征,都可认为反弹即将出现: A、超跌股年内的跌幅在30%以上,若能达到50%更好;最好是那种无缘无故下跌,而且是无量空跌的个股。 B、没有形成抵抗性平台(即在历史低位长期震荡,近日跌破创出新低形成较近的反弹套牢区),并且最近几个交易日没有出现过反弹行情。 二、目标个股的选定。 目标股的选择并不是跌幅越大越好,相对来说短期走势弱于大盘走势3—3.5倍的个股短期涨升空间和成功率相对要高些(可将大盘指数叠加于个股上)。其中又以强庄股(强庄股主要是指近期涨幅巨大且创出近年来新高的个股)和创出近年来新低的个股为首选。 三、买入时机的把握。 1、从价格来看,如次日开盘价低于昨收2%左右并保持平盘整理格局可适当建仓;平开或跳空高开则应在股价二次探底后介入;开盘后继续大幅下探则应保持观望,等待次几个交易日有明显企稳迹象时再行介入。 2、从时间上来看,在市场处于极弱状态时其反弹多发生在收盘前一小时。 3、从成交上来看,反弹启动首日的日成交量应在8日均量的两倍以上,而后的日成交量要保持在8日均量之上。若当日成交量出现天量后迅速萎缩,则往往是短期见顶的重要信号。 四、风险控制的要领。 达到以下条件须及时清仓操作: 收益达到5%—30%以上后,股价的上涨动能开始减弱。个股的成交量出现天量后迅速萎缩,日K线收出中阴线时或连续上涨后换手率超过10%以上就要小心股价见顶。当股价跌破3日均线要考虑部分仓位离场,若跌破5日均线则应全线清仓。