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20 12年第12期 当 代 财 经 NO．12 ， 2012 总第337期 CONTEMPORARY FINANCE ＆ ECONOMICS Serial NO．337 操控性应计模型：发展演变、市场应用与瓶颈突破 蒋基路 （广东外语外贸大学财经学院，广东广州 510006） 摘 要：操控性应计模型设计的主旨在于将应计项非操控性部分的估计偏误降至最低。文章 回顾了模型演变过程中关键变量的设计与模型形式的选择，以及不同模型的市场应用效果，发现模 型分离应计项的能力并没有随着其发展演变而改进，而特定应计基于非会计因素估计非操控性部分 的做法，比总应计基于会计因素估计非操控性部分的偏误更低。研究进一步发现，通过检验总体应 计排除特定应计后模型拟合效果的改变，可以验证所排除的特定应计项的操控性。因而，排除法形 式可以尝试作为降低估计偏误，进而改善模型解释力的突破口。 关键词：操控性应计；代理变量；估计偏误 中图分类号： F234.3 文献标识码： A 文章编号： 1005－0892 (2012) 12－0120－10 盈余管理是企业管理当局为了误导其他会计信息使用者对企业经营业绩的理解或影响那些基于会 计数据的契约，在编报财务报告和 “构造”交易事项以改变财务报告时作出判断和进行会计选择的过 [1] 程（魏明海,2000）。 任何盈余管理的相关专题（例如动机、经济后果、制约与监管等）都必须通过 检验度量盈余管理的代理变量才能得出结论，因而度量是盈余管理实证研究的起点。盈余管理的手段 主要可分为两类：一是利用会计政策调节盈余，二是构建真实的经济交易或事项。大部分关于会计政 策选择的研究在模型检验中使用了操控性应计度量盈余管理，而关于安排交易的研究则多数选择异常 项目度量盈余管理。在以操控性应计度量盈余管理的实证研究中，研究者致力于构造无偏的模型，以 便从报告的会计盈余中区分出 “正常(亦称非操控性)”部分和 “非正常(亦称操控性)”部分，从而将后 者作为盈余管理的代理变量，以表征真实经济盈余与会计报告盈余的差异。 一、真实经济盈余与会计报告盈余 在收益观下，数据的真实价值至关重要，然而，在信息观下，盈利仅仅是用以决策和判断的信号 之一，报告盈余的重要属性从收益观下的 “真实价值”转变为信息观下的 “信息含量”。 内部人拥有 私人信息，他们不仅可以就会计程序做出选择，而且还可以据此程序做出更切实反映未来状况的估 计。由于不确定性的存在，预测误差不可避免，无论盈余是否被管理，对未来现金流量、期间和折现 率的预计都必然是有限理性的，况且，从不同的角度出发，经济盈余本来就有不同的衡量方法和结果， 因此报告盈余从来都不是真实经济盈余。尽管在现实的财务报告系统中无法限定条件对真实的经济盈 余加以定义，然而在盈余管理的学术研究中，已经有大量的文献寻找真实经济盈余的表征指标，如经 ————————————————— 收稿日期：2012-09-01 基金项目：广东省哲学社会科学 “十一五”规划项目（GD10YYJ08）；广东省自然科学基金项目(S2012010008876) 作者简介：蒋基路，广东外语外贸大学副教授，博士，主要从事盈余管理研究。 当代财经 120 Contemporary Finance ＆ Economics 操控性应计模型：发展演变、市场应用与瓶颈突破 营活动现金流量，并试图在某种意义和程度上，以其为衡量偏差的基准来反映报告盈余的操控性部分。 二、操控性应计模型的设计主旨 关于会计政策选择的盈余管理实证研究聚焦于权责发生制下的应计项，尤其是操控性应计项。应 计项是指不直接形成当期现金流入或流出，但按照权责发生制和配比原则应计入当期损益的那些收入 或费用