兔年大猜想.pptVIP

“兔”年大猜想 — 通胀与新兴产业共舞 背景 下周统计局会公布宏观经济数据包括CPI和1月份的GDP增长率； 2011年3月召开的“两会”会制定十二五规划的框架和具体的财政支出。 就目前预期的数据来看，由于各地的旱灾和冻灾严重造成粮食减产农产品暴涨以及春节效应。机构普遍预测1月CPI增长率或再创近几月新高，预计CPI增长率在5.4-5.6%之间。 本来市场普遍预期去年年底规划十二五具体框架，也延迟到今年3月公布，从另一方面可以看出国家对这次经济转型和十二五规划制定的谨慎。 通胀受益板块 1、零售行业： 销售增速创新高节日消费正升级 据商务部检测，2011 年2 月2 日至2 月8 日期间(大年三十至正月初六)，零售商场和餐饮企业实现销售额4045 亿元，同比增长19%，再创销售额及增速新高。分产品看，节日消费升级趋势依然明显，金银珠宝、家电、数码产品销售业绩可观，符合我们的预期。餐饮、娱乐、休闲、充电等消费需求火爆，消费升级从纵向的提档升级更多的延伸至横向的多元化升级。从消费倾向上看，消费者对产品更新换代、奢侈品消费及健康消费的追求越来越多，我们认为这种消费倾向为购物中心、高端百货及专业连锁类公司提供了良好的发展环境。 股票关注 从不同商品的销售情况看，消费升级相关的商品及消费方式景气度较高，相应的购物中心、高端百货、专业连锁处于较好的经营环境，业绩弹性较大，如友阿股份、王府井、潮宏基；超市如武汉中百、永辉超市、华联中超；在估值回调的背景下，鄂武商A、新华百货、重庆百货等区域龙头也显示出安全优势。 通胀受益板块 2、家电行业：春节家电销售乐观 据商务部监测，大年三十至正月初六，零售商场和餐饮企业实现销售额4045 亿元，同比(农历，下同)增长19%。高档家电需求激增，数码产品、液晶高清电视、节能环保冰箱等消费电子、家电热销。湖南步步高商业连锁股份有限公司家电类销售同比增长1.6 倍，西安国美电器增长50%，山东利群集团增长43.1%。 家电板块具有上涨动力，但需关注系统性风险；家电板块当前估值低、行业销售乐观，板块具有积极的上涨动力。 总体而言，二月家电的机会大于风险，维持家电板块“买入”评级。 股票关注 春节备年货，二月超配家电。就历史而言，家电板块在2月建议配置家电龙头企业，包括美的电器、格力电器、九阳股份、青岛海尔、海信电器、苏泊尔以及合肥三洋。 新兴产业带来的投资机会 1、软件产业：迈向“服务化”与“专业化”的未来 国务院近日发布《进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展的若干政策》的通知。 首次强调企业信息化中的专业化分工，软件与服务合二为一。首次提出“引导企业将信息技术研发应用业务外包给专业企业”、“鼓励政府部门将电子政务建设和数据处理工作中的一般性业务发包给专业软件和信息服务企业”、以及“鼓励大中型企业将其信息技术研发应用业务机构剥离，成立专业软件和 信息服务企业，为全行业和全社会提供服务”。 股票关注 从标的选择上，服务和外包包括：立思辰、海隆软件、浙大网新、中国软件、浪潮软件等；大型行业应用解决方案提供商，包括：宝信软件、启明信息等；电子政务包括：久其软件、易联众等；信息安全提供商重点关注：卫士通。 新兴产业带来的投资机会 2、电力设备行业：多晶硅政策超预期的第一枪 近期工信部发布“多晶硅”行业准入标准，其目的是为了促进“多晶硅”行业的整合和对相关龙头上市公司的支持。 1)在行业“过剩”提法早已不再的今天，仍然强调准入标准，其意在调结构，而不是控制规模。大厂的扩产不会受限，而行业进入的壁垒提升，长期竞争格局会改善。 2)从短期来看，由于新项目不再批复，多晶硅的供应将会受限，价格将进一步走强。 3)多晶硅行业是光伏产业链上非常重要的一环，国家在十二五规划中大力强调“产业核心竞争力”。 股票关注 重点关注：“多晶硅”龙头企业 1、鄂尔多斯：公司年初3000吨多晶硅项目投资已全部完成，预计近日开始投入生产。同时考虑到内蒙古规划出台的可能，建议重点关注。 2、航天机电：年产800兆瓦太阳能硅片项目和1500吨每年多晶硅项目已完成设备联机调试 3、乐山电力：乐山天威3000吨每年多晶硅项目已正式顺利投产 4、大洋电机：公司是新能源车行业最具业绩弹性和壁垒的标的： 1)新能源车电驱动系统业绩贡献3 年增长4 倍，12 年占比