近期国内植物油行情分析__李娜.pptVIP

近期国内植物油市场分析 刘银华 概述 一、市场回顾 二、市场分析 三、供求形势 四、走势预测 (一)、近期市场回顾  1.国内油脂现货价格继续调整 春节过后，食用油市场大幅上涨，3月下旬以来，国内油脂市场需求持续走弱，加上政策的强势调控，油脂价格呈持续回落的态势，但近期整体较3月份的跌幅仍有所降低。 2.国内三大油脂期货高位调整 进入4月份之后，国内三大油脂期货品种延续3月末表现出的触底反弹行情。截止4月30日国内三大油脂期货菜油主力合约收于11406，豆油主力合约809收盘价10846，棕榈油805收于10500。与月初相比，三大油脂期货主力合约分别下跌1.09%、上涨6.2%和上涨6.4%。 受国内粮食价格控制以及宏观调控、欧美国家经济滞涨等影响，如今的农产品期货市场开始呈现多头纷纷惧高、空头不敢做空、套利交易利润骤减的尴尬局面。 外盘的走势同样难明朗化，由于国内大量进口来抑制高企的价格。导致现阶段市场定价权转移到了中国人手上，内盘引导外盘的局面日益浓厚。 3. 我国植物油进口量继续增长 1季度进口201万吨，同期增9.1%，进口平均价格达1043美元/吨，上涨69.5%。棕榈油110.8万吨，增长16.8%，占同期总量的55.1%，进口均价1026美元/吨，上涨76.2%。同期，进口豆油72万吨，增长23.8%，占35.8%，进口均价1059美元/吨，上涨59.2%。  （二）市场分析 1. 市场需求依旧疲弱，价格弱势调整 需求市场，由于前期的价格暴涨，从生产商到中间经销商，再到普通消费者，纷纷加大对食用油的采购力度，在当前价格持续走弱的背景下，市场供需关系出现阶段性的扭曲：市场需求低迷，经营商出库压力增大，油脂价格继续弱势调整。 2.政策压力不减，油脂价格难有大行情 国家对油脂市场依旧采取严密控制 发改委4月末发出通知，要求各级价格主管部门加强“五一”假期前后市场价格监管。通知要求各地重点检查食用植物油等必需品价格。各地、各部门也在积极为保障节日供应而全面开“绿灯”，油脂流通手续一律从简，并享受国家优惠税率，其运输成本明显降低，减少了相关厂商对于油脂的涨价理由。 同时，国家发改委和国家粮食局联合发布消息，要求各地督促有关企业组织好大豆、食用植物油进口，增加小包装食用油生产和供给。可见，目前国家调控力度不逊色于春节期间。 3.低廉棕油渗透与倒挂关系互补 夏季临近，相对低廉的棕榈油开始向豆油、菜油等其他高价油规模渗透。北方地区12～16度低度棕榈油正参与勾兑，南方地区气温相对较高，24度以上棕榈油也开始抢占豆油等高价油市场份额。棕榈油从此有望全面实施勾兑。 近期国内外油脂价格倒挂依然严重，棕榈油的大规模渗透尚不致于导致国内油脂价格大幅下跌。 豆油倒挂 5月船期阿根廷毛豆油FOB报价为1351美元/吨，到中国口岸完税成本价为12310元/吨，天津港口11500元/吨的毛豆油销售价格，倒挂810元/吨左右，成本因素限制了国内豆油的下跌空间。 棕榈油严重倒挂 6月船期24度棕榈油报价为1255美元/吨，跌30美元/吨，到中国口岸完税成本价在11190～11300元/吨。工厂和大贸易商担心出货之后补不回来，维持价格的愿望仍然较强，限制棕榈油的跌幅。抑制了棕榈油“勾兑”对国内油脂市场的下跌。 4.新菜籽将丰产，厂商收购价位降低 07年国内油菜秋播面积1.01亿亩，增1000万亩以上。 预计在播种面积显著增加基础上，本年度菜籽增产有限，初步预计在1102万吨，同比增2万吨 我们预测区间在2.2-2.6元/斤之间。 目前新菜籽行情混乱。 （5）市场份额重新划分 棕榈油消费量将逐渐增加 长江流域菜籽油消费量骤增 预计五月份，国内油脂市场的格局会进一步划分。棕榈油、菜油消费量继续增加，而豆油市场份额继续减少。 (三)供求形势 预计2007/08年度我国豆油总供给量为1090万吨，其中国内产量达到650万吨，进口量为280万吨。国内消费总量为900万吨，全年供需形势偏紧。 预计2008/09年度我国菜油总供给量为464万吨，其中国内产量预计为410万吨，进口量为48万吨。国内消费总量为450万吨，全年供需形势有所缓和 预计2007/08年