国际原油期货价格与现货价格动态关系研究基于WTI原油实证检验扈文秀.pdfVIP

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2017-08-12 发布于重庆
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国际原油期货价格与现货价格动态关系研究基于WTI原油实证检验扈文秀.pdf

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西安理工大学学报Journal of Xi ’an University of Technology (2011)Vol． 27 No． 4 49 1 文章编号:1006-47 10 (2011)04-0491-05 国际原油期货价格与现货价格动态关系研究 ——— 基于WTI 原油实证检验，扈文秀姚小剑 ( ， 7 10054) 西安理工大学经济与管理学院陕西西安 : ，、、摘要从期货价格与现货价格的动态关系入手借助协整检验向量误差修正模型格兰杰因果检、， WTI ，验以及脉冲响应方差分解等方法以原油为例定量分析了国际原油期货市场的价格发现功。，WTI 。 WTI 能结果表明原油期货价格与现货价格存在长期均衡关系期货合约初期原油现货市，。WTI 场具有部分价格发现功能但随后将减弱并最终趋于消失原油期货市场在价格发现过程中起主导作用。 : ; ; ; 关键词国际原油期货市场现货市场动态关系价格发现中图分类号:F831． 5 文献标志码:A ＊． The Study of Dynamic Linkages Between International Crude Oil Futures Prices and Spot Prices ———Based on the Empirical Analysis of WTI Crude Oil HU Wenxiu ，YAO Xiaojian (Faculty of Economics and Management ，Xian University of Technology ，Xian 7 10054 ，China) Abstract :As viewed from dynamic linkages between the futures prices and spot prices and with WTI crude oil as an example ，the price discovery of international crude oil futures market is quantitatively ana- lyzed ，by means of cointegration test ，vector error correction model ，Granger causality test ，impulse re- sponse and variance decomposition etc． The results indicate that ，f