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金融危机冲击、财务柔性储备和企业融资行为研究 ——来自中国上市公司的经验证据 曾爱民 (浙江工商大学财务与会计学院310018) 联系电话 电子邮箱： chasingsun@126．com 343 摘要：本文以2007年所爆发的全球性金融危机对中国大陆上市企业的冲击为研究事件，考察了 运用不同财务政策储备各类财务柔性的企业与对照组企业在金融危机中筹集和调用资金能力的差 异。实证结果表明，与非财务柔性企业相比，财务柔性企业在金融危机时期具有更强的资金筹集和 调用能力，能更好的为其投资活动提供所需资金；并且在危机前储备不同类型财务柔性的企业在金 融危机中的融资方式也存在差异。这些研究发现支持了下述观点，即当遭遇意外重大不利冲击而面 临现金流量短缺时，企业事前储备的财务柔性能较好的为其有价值的投资机会提供所需资金。 关键词： 金融危机 财务柔性融资能力融资方式 一、引言 cri