基于MATLAB的欧式期权定价的敏感性分析吕喜明.pdfVIP

会会会 中国乡镇企业中国乡镇企业中国乡镇企业 计计计 基于MATLAB的欧式期权定价的 敏感性分析 吕喜明 刘春艳 摘要：本 holes-Merton期权定价敏感性指标的计算公式。在Notebook环境下调用金融衍生产品工具箱中相关命令编写了 一个“Black-Scholes-Merton模型欧式期权敏感性指标通用计算模板”，在Word中实现了欧式期权敏感性指标的 快捷计算。绘制了敏感性四维网面图生动地展现了欧式期权敏感性指标随时间、股票价格、期权价格的动态过 程。 关键词：MATLAB；Black-Scholes-Merton；欧式期权；敏感性 一、引言 期权 (Option)是20世纪70年代中期在美国出现的 一种金融创新工具,1973年，FisherBlack和MyronSc- 高的 “ holesBlack-Scholes（布莱克-斯克尔斯）期权定价模型， 通用计算模板”，在Word中实现了欧式期权敏感性指标 为包括股票、债券、货币、期货在内的新兴金融衍生产品 的快捷计算； 的合理定价奠定了基础。与此同时，默顿提出了支付连 3. 率先用四维敏感性曲面图生动地再现了模型中 续复利红利的资产的欧式期权定价模型—Black-Sc- 的敏感性指标随时间、股票价格、期权价格的变动过程。 holes-Merton（布莱克-斯克尔斯-默顿）期权定价模 二、欧式期权定价模型的敏感性指标Notebook的 型。 安装与启动 在期权交易中，不仅要知道各种因素对期权价格的 影响方向，而且还必须知道各种因素对期权价格的影响 虑连续复利红利支付的布莱克-斯克尔斯-默顿 程度。为了解决好这一问题，就要对期权价格的敏感性 作出分析。 权定价公式： 近年来众多学者对期权价格的敏感性指标进行了 看涨期权： (1) 深入的研究，彭丽华等人对美式期权进行了敏感性分 看跌期权： (2) 析，刘海媛、冯勤超等人分别对几何亚式期权和算术亚 其中： 式期权做了敏感性参数估计，李仕群对广义Black-Sc- holes模型中的欧式敏感性指标进行了详细的推导并给 出相应的经济意义，金龙等人探讨了欧式期权的影响因 素，对欧式期权的敏感性指标进行了解释说明并给出了 X—执行价格，S—标的资产市场价 参变量含义： 其计算公式，郑振龙对标的资产支付连续红利的期权价 ， 利率， 格 r—无风险 σ—标的资产价格波动率，T-t-距 格的敏感性进行了系统的研究，给出了默顿模型中欧式 q—标的资产的红利率。根据变动因素及其 离到期时间， 期权的敏感性指标的计算公式。陈荣达、姚津分别对外 数学含义的不同， 期权价格敏感性指标通常包括Delta、 汇期权和股票期权做了敏感性分析。 Gamma、Vega、Theta、Rho和Lambda。本文从函数偏导数 在汲取以上研究成果精华的同时也发现其中存在 的角度出发，给出了六个敏感性指标精确的数学表达 一些不足之处，针对以上研究