扩大信息披露强化市场监督农信社改革的另一条思路.pdfVIP

《上海金融》2001年第11期 扩大信息披露强化市场监督 ——农信社改革的另一条思路 刘 斌 (中国人民银行上海分行 上海 200120) 一、问题的提出 稳定至关重要的意义：即使对金融系统进行股份化和私有 从90年代中期开始，我国对农信社管理经营体制进行 制改造，实现了产权明晰和较为完善的法人治理结构，由于 了一系列的改革，包括农信社转归人民银行监管、进行合作 金融系统自身(资本负债比例)高杠杆特性决定的道德风险 制规范、清产核资等。然而，农信社资产质量差、经营管理 也很容易引起金融机构过度冒险，从而最终产生大量的坏 水平低、市场竞争力弱、违规经营屡禁不止等问题始终未能 账。政府和企业的密切关系(“裙带资本主义”)等因素往往 得到有效解决，一些地区甚至还呈严重恶化之势，给我国的 导致监管不充分，而存在公开的或隐含的存款保险等因素 金融和农村的稳定带来了严重的隐患。针对这些问题，国 更加放纵了这些问题的发生和蔓延。一旦个别机构风险积 内金融理论界和实务界也进行了许多的讨论，提出了各种 累到一定的程度而难以为继，挤兑就会发生，而且一家金融 机构的风险暴露会导致(国内外的)债权人对整个金融体系 不同的方案，一些方案，如统一法人制度、成立地(市)级联 都失去信心，使挤兑蔓延，整个金融体系迅速失去流动性， 社等已经在一些地区开始进行试点。这些方案大致可以分 导致全面的金融危机。基于这些教训，从90年代中后期开 为三类：一类认为农信社应实行规范化的合作制(龚方乐， 始，I船、BIS等国际金融组织也相继通过了一些法规性文 2000)；另一类认为农信社应实行股份制，向商业银行转 化①(谢平，2001)；第三类认为应根据生产力发展水平的件，要求世界各国金融业建立更加广泛的信息披露制度，打 击弄虚作假，改善法律基础设施，增强市场监督的力度。因 不平衡和多层次性以多元化模式为主。而所有这些方案又 此扩大信息披露，强化市场监督，作为金融管理发展的一种 可以归为一种思路：通过“明确产权关系，完善法人治理结 国际潮流，是我国整个金融体制改革过程中无论哪一类金 构，建立长期制度性安排”，从根本上解决农信社问题。限 融机构都必须进行的一项重要工作，农信社当然也不例外。 于篇幅关系，本文不打算对这些方案进行详细评论。问题 与此同时，完善法人治理结构不能代替市场监督作用 在于即使各个地区或各家农信社根据自身实际情况进行了 这一结论的得出，还与我国农信社的特殊性质和现状密切 适宜的法人治理结构改革，是否就能够使我国农信社彻底 相关。完善法人治理结构目的是为了充分发挥合作社社员 摆脱困境呢?笔者认为否。在此，本文将集中讨论国内学 (出资人)的监督作用，但目前我国农信社的不良资产比例 术界比较忽视，但又非常紧迫和十分重要的农信社的市场 已经相当高，对于相当一部分农信社来说，实际上已经资不 监督问题。