国际贸易第三章货币时间价值课件.pptVIP

第一节 货币时间价值 老王准备给儿子存钱供他以后上大学费用，假如现在上大学的费用是6万元，并且假定四年以后，也就是老王的儿子上大学时该费用不变，那么现在的老王需要存入多少钱呢? 时间就是金钱 分期支付动画 一、相关知识及概念 S—终值 P—现值 I—利息 i— 利率 n—时期 （一）单利终值和现值 单利是计算利息的一种方法。单利制下，只对本金计算利息，所生利息不再计入本金重复计算利息。 (1)单利终值计算公式： S=P+P ×i×n= P×（1+i×n） （二）复利终值和现值 复利是计算利息的另一种方法，是指每经过一个计算期，将所生利息计入本金重复计算利息，逐期累计，俗称“利滚利”。 (1)S=P×(1+i)n (2)P=S/(1+i)n 1．普通年金 普通年金又称后付年金，是指发生在每期期末的等额收付款项，其计算包括终值和现值计算。 年金计算 普通年金终值计算: 运用等差数列求和公式，可以推导出普通年金终值的计算公式。 　　 例：公司准备进行一投资项目，在未来3年 每年末投资200万元，若企业的资金成本为5%，问项目的投资总额是多少? 例:某公司在5年后必须偿还债务1500万元，因此从今年开始每年必须准备等额款项存入银行，若银行存款利率为4%，每年复利一次，问该公司每年准备300万元是否能够还债? 年金计算 根据等差数列求和公式，可以推导出普通年金现值的计算公式。 例:某公司准备投资一项目，投入2900万元，该项目从今年开始连续10年，每年产生收益300万元，若期望投资利润率8%，问该投资项目是否可行？ 年金计算 例：公司准备购置一台大型设备，该设备总价值1000万元，当年即可投产使用，若该设备的使用寿命为6年，企业的资金成本为5%，问每年的经营净现金流量至少应为多少才可进行投资? 作业： 时代公司需用一设备，买价为1600元，可用10年，如果租用，则每年年末付租金200元，除此之外，买与租其他情况相同。假设利率为6％，用数据说明买与租何者为优。 2、预付年金 预付年金又称先付年金或即付年金，是指发生在每期期初的等额收付款项。 年金计算 即付年金终值计算 年金计算 即付年金现值计算 作业、企业需用一设备，买价为3600元，可用10年。如租用，则每年年初需付租金500元，除此以外，买与租的其他情况相同。假设利率为10％，则企业是租赁该设备还是购买设备？ 3、递延年金 递延年金是等额系列收付款项发生在第一期以后的年金，即最初若干期没有收付款项。没有收付款项的若干期称为递延期。 年金计算 递延年金终值计算 例、有一项年金，前2年无流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为10％，其现值为多少？ 作业： 向银行借入一笔款项，银行贷款的年利率为10％，每年复利一次。银行规定前10年不用还本付息，但从第11—20年每年年末偿还本息5000元，求这笔借款的现值 4、永续年金 永续年金是指无限期定额支付的年金，如优先股股利。 年金计算 永续年金现值计算 例4：某人持有的某公司优先股，每年每股股利为2元，若此人想长期持有，在利率为10%的情况下，请对该股票投资进行估价。 作业：某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案： （1） 从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元； （2）从第5年开始，每年年初支付25万元，连续支付10次，共支付250万元. 假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10%，你认为该公司应选择哪个方案. 作业：某企业有一付款业务,有甲,乙两种付款方式可供选择. 甲方案:现在付款10万元,一次性结清. 乙方案:分三年付款,一至三年每年年初付款额分别为3万元，4万元,4万元. 假定年利率为10%,要求按现值计算,从两方案中选优. 风险收益均衡观念的启示 成功的管理者，总是在风险与收益的相互协调中进行利弊权衡，使企业能够稳健的持续发展。 财务管理的原则： 在风险一定时，使收益更高 在收益一定时，使风险较低 1、计算期望值（期望收益或期望收益率） 1.1某企业欲投资100万元开发新产品,现有A.B两种新产品备选,它们的预计报酬与经营状况及各种状况发生的概率密切相关，各种状况下的概率分布如下表所示： 例：某投资者持有100万元组合投资， β是0.55，若无风险报酬率为7%，证券市场平均收益率11%。对以上证券投资组合进行评价。 股票C的β系数为0.4,股票D的β系数为0.5 ①如果无风险收益率为9%，普通股票市场平均期望收益