第七章 国外证券市场.ppt

? 與國外股市連線：新加坡證交所與香港、馬來西亞證交所連線；此外，新加坡於 1988 年與美國 NASDAQ 連線、2000 年與澳洲證交所連線。 ? 1999 年 SIMEX 與新加坡證交所 (SES) 合併。 ? 1986 年 SIMEX 推出 Nikkei 225 指數期貨，之後又陸續推出權益、固定收益及能源等期貨商品。 ? 1985 年與美國「芝加哥商務交易所 (CME)」連線，彼此可以買賣。 ? 國際貨幣交易所：新加坡 1984 年建立「國際貨幣交易所 (Singapore International Monetary Exchange, SIMEX)」，從事外幣期貨與選擇權交易，相關事項： ? 鼓勵銀行合併，使其財務公開程度提高至「經濟合作發組織 (OECD)」的標準。 ? 允許證券交易所借股票交易，以增加流通性。 ? 證券經紀費用於 2000 年起自由化。 ? 允許新加坡人動用存在中央公積金之儲蓄金，購買當地以外幣計價之上市股票。 ? 政府提高將公共基金 (如退休金) 交由民間基金的管理比率。 ? 金融改革：新加坡於 1998 年 2 月份宣佈實施一連串中長期金融改革方案，包括下列項目： * * 第七章 國外證券市場 第一節 美國證券市場 第二節 日本證券市場 第三節 西歐證券市場 第四節 香港及新加坡證券市場 第五節 加拿大及澳洲證券市場 附錄 中國大陸證券市場簡介 第一節 美國證券市場 1. 美國證券集中市場 (1) 紐約證券交易所 (New York Stock Exchange) ◎ 美國最大證交所為「紐約證券交易所 (NYSE)」，已有200 多年的歷史。 ◎ 「紐約證交所」原先採用「會員制」，1971 年 2 月改為「非營利公司制」，由會員組成董事會。 ◎「紐約證交所」可分為下列四種的證券商： ? 交易廳經紀商 (Floor Broker)：交易廳經紀商協助其他經紀商完成交易。 ? 佣金經紀商 (Commission Broker)：大多數是由投資銀行派出，接受客戶的買賣委託，以賺取佣金為收入。 ? 專業會員 (Specialist)：為美國證券市場的特有制度，交易所指定股票給專業會員，由其握有特定種類的股票，負責股票交易之撮合，被稱為「市場撮合者 (Market Makers)」。 ? 登記自營商 (Registered Traders)：自行在交易所買賣證券，以價差獲取利潤為目的，不對一般投資人負責。 (2) 美國證券交易所 (American Stock Exchange, AMEX or ASE) ? 19 世紀至 20 世紀初，有些人於紐約市華爾街街頭買賣未上市股票，這個市場被稱為「場外市場 (Outdoors Curb Market)」。 ? 1953 年，NYCMA 改名為「美國證券交易所 (American Stock Exchange, AMEX 或 ASE)」。 ? 1921 年，NYCMA 移至戶內，設置地點離紐約證交所不遠。 ? 1910 年，「場外市場」成立了「紐約場外市場協會 (New York Curb Market Association, NYCMA)」。 ? 1975 年推出「股票選擇權」。 ? 1982 年推出「利率選擇權」。 ? 1993 年推出「指數股票式基金 (ETF)」(由其子公司 PDR 推出 SPDR)。 ◎「美國證券交易所」 1998 年 11 月 2 日與美國店頭市場之「全國證券商協會 (National Association of Securities Dealers, NASD)」合併 (稱為Nasdaq-AMEX)，但兩個市場的行情報導仍舊分開處理。 ◎「美國證券交易所 (AMEX)」採會員席位，有許多外國證券，並推出各類商品： (3) 地區性交易所 (Regional Stock Exchanges) ? 中西證券交易所 (Midwest Stock Exchange)：芝加哥地區。 ? 太平洋證券交易所 (Pacific Stock Exchange)：加州舊金山、洛杉磯地區。 ? 費城證券交易所 (PBW Exchange)：PBW 三個字母分別代表不同的城市，P 為費城，B 為巴爾的摩，W 為華盛頓特區。 ? 波士頓證券交易所 (Boston Stock Exchange)：波士頓地區。 ? 辛辛那提證券交易所 (Cincinnati Stock Exchange)：俄亥俄州辛辛那提地區。 ? 檀香山證券交易所 (Honolulu Stock Exchange)：夏威夷地區。 ? 尹特毛頓證券交易所 (Intermountain Stock Exchange)：猶他州鹽湖